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ETH 以太坊三季度回报率超70%，ETH/BTC比率能否突破关键阻力位成焦点
在第三季度（Q3），以太坊（ETH）的涨幅超越比特币（BTC），BitMine 增持了约 1.7 万枚 ETH。这一动态进一步引发了市场关注：第四季度（Q4）ETH/BTC 汇率比率能否成功突破 0.03 的关键水平。
核心要点
- 以太坊有望实现超过 70% 的季度回报，而比特币仅为 43%。
- ETH/BTC 比率正在测试 0.03 这一阻力位，自 10 月暴跌以来，该比率一直未能重新站稳此位置。
- 随着更广泛的山寨币参与度增强，BitMine 增持了约 1.7 万枚 ETH。
以太坊第四季度的布局前景
数据显示，以太坊有望以超过 70% 的回报率结束第三季度，相比之下，比特币的回报率为 43%。这意味着以太坊的季度收益是比特币的 1.5 倍以上，表现差距显著。
当前的势头取决于 ETH/BTC 比率，该比率目前在 0.03 附近交易。这是以太坊在 10 月暴跌前失去后一直未能收复的阻力位。若能持续突破 0.03，将表明第三季度的相对强势能够延续至第四季度。然而，历史上比特币在第四季度往往占据优势，自 2021 年以来，以太坊未在第四季度跑赢比特币。
机构资金流向仍偏向比特币。SoSoValue 数据显示，第三季度比特币 ETF 净流入超过 60 亿美元，是以太坊总流入量的两倍以上。仅 8 月份，比特币基金就吸纳了 31 亿美元的资金。
BitMine 的以太坊轮换策略
在此背景下，BitMine 再次增持了 1,7000 枚 ETH，而 Strategy 购买了 1,665 枚 BTC，Strive 则购买了价值 9450 万美元的比特币，使其持仓量超过 27,400 枚 BTC。BitMine 董事长 Tom Lee 表示，机构投资者目前对加密货币的配置仍然偏低，预计他们将在 2026 年底增加 exposure（敞口/配置）。企业买入行为正在支撑两个市场的表现。
更广泛的市场信号也指向更强的山寨币参与度。Blockchain.center 的山寨币季节指数（Altcoin Season Index）已超过 8 月中旬创下的 61 点高点，而比特币主导份额本月下降了近 1.7%。在月度时间框架内，以太坊的表现也优于比特币，这加强了若比率突破阻力位可能发生的轮换预期。
然而，这种突破尚未得到确认。这一组合之所以重要，是因为企业积累正伴随着山寨币广度（altcoin breadth）的改善而发生，而非作为孤立的国库交易。该比率仍需确认。
以太坊目前的局面建立在第三季度其回报率比比特币高出 27 个百分点的基础上，扭转了近期第四季度常见的相对弱势。然而，自 2021 年以来，比特币在每个第四季度都跑赢了以太坊。因此，0.03 的 ETH/BTC 比率成为关键测试点，用以判断 2026 年是否会打破这一历史模式。
