CFTC主席迈克尔·塞利格明确数字商品定义及加密交易监管框架
美国商品期货交易委员会(CFTC)主席迈克尔·塞利格在纽约福特汉姆大学法学院区块链监管研讨会上,详细阐述了针对美国加密市场的拟议规则。其讲话内容涵盖了“CTX条例”与“CAM条例”、客户资产保护、链上交付以及开发者合规等关键议题。塞利格明确指出,比特币(BTC)、以太坊(ETH)、Solana(SOL)、Stellar Lumens(XLM)、Tezos(XTZ)和瑞波币(XRP)属于数字商品的范畴。
杠杆加密交易监管框架
CFTC的拟议规则主要针对向零售客户提供带有保证金、杠杆或融资功能的加密资产交易的平台。塞利格将这些交易定义为“CTX交易”,并提出了一个三层级的监管框架:
- 第一层级:涵盖普通的现货交易所。
- 第二层级:涵盖杠杆加密交易。
- 第三层级:涵盖永续合约及其他衍生品。
根据“CAM条例”,仅提供CTX交易的平台可以申请注册为加密资产市场。指定的合约市场也可以在定制规则的允许下提供CTX交易。该框架要求受监管的零售交易必须通过期货佣金商人(FCM)进行中介处理。FCM将在客户保护规则的约束下,负责管理客户账户及资金。
这些要求包括信息披露、资本标准、资产隔离以及反洗钱义务。此外,CFTC还提议对持有客户资产的特定平台实施储备金证明要求。
六大数字商品示例与分类体系
塞利格讨论了CFTC与美国证券交易委员会(SEC)联合提出的加密资产分类法。该分类法将加密资产划分为数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券五大类。
在该分类体系中,比特币、以太坊、Solana、Stellar Lumens、Tezos和XRP被列为数字商品的典型示例。塞利格表示,前三个类别(即数字商品、数字收藏品和数字工具)通常不被视为证券。
他还提到,CFTC拟澄清CTX交易的“实际交付例外”条款。如果将加密资产在28天内转移至外部的非托管钱包,通常可满足这一例外条件。
链上开发者的合规路径
塞利格指出,CFTC正在探索针对仅发布软件的开发者的政策。该政策旨在覆盖那些不招揽订单、不控制执行流程且不持有客户资产的开发者。他强调,开发者不应仅仅因为发布了代码而被要求注册为介绍经纪商。
目前,CFTC工作人员正积极与开发者互动,以审查链上场所及其控制权分布情况。这些拟议规则的出台,是在国会未能将《清晰度法案》提交给总统特朗普之后进行的。

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