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山寨币真的能跑赢比特币吗？这项测试给出了否定答案

2026-09-09 18:33:45

加密交易者质疑山寨币普遍跑赢比特币的说法

一位加密货币交易者在对比8月22日与9月9日的价格数据后，对“山寨币普遍跑赢比特币”的观点提出了挑战。在这两个时间点，比特币（BTC）的价格几乎处于同一水平。

对比结果显示，大多数大型山寨币的价格几乎没有波动，而只有少数币种呈现出明显的涨幅。

分析师测试山寨币相对于比特币的表现

在X平台（原推特）上以“VirtualBacon”为名的分析师Denis Liu于9月9日发布了一篇帖子。他指出，关于山寨币广泛跑赢比特币的论点往往伴随着冗长的例子列表，但一个更简单的测试却得出了不同的结论。

该交易者选取了比特币价格几乎持平的两个日期来对比山寨币表现。作为老牌加密货币，比特币在8月22日的价格为78,313美元，而在9月9日为78,440美元，在17天的周期内基本保持不变。以此为基准：

以太坊（ETH）下跌1%
Ripple的XRP下跌2%
狗狗币（DOGE）下跌2%
波场（TRON）下跌1%
卡尔达诺（ADA）下跌3%

在这些主流代币中，Avalanche（AVAX）是唯一例外，上涨了2%。

VirtualBacon指出，九大主要山寨币中有六种的价格与其8月22日的水平相差无几。他认为，这些代币是在比特币上涨时随之上升，随后在比特币停滞不前时回吐了大部分涨幅。“一种只是比比特币波动更大的币种，本质上仍然在跟随比特币的走势。”这位交易员补充道。

然而，他也注意到存在例外情况：Solana在此期间上涨了10%，BNB上涨了9%，Chainlink上涨了5%。

尽管如此，他提醒称，这些收益是有前提条件的。市场观察者认为，交易者需要在相关叙事被广泛讨论之前就持有这些币种。等待故事传播开来再入场，可能意味着在大部分行情已经发生后才介入。这也是为什么Liu表示他选择持有比特币，而不是追逐表现更强的山寨币。

“我坐在比特币里等待，”他写道，“并不是因为我认为山寨币已经没戏了，完全不是这样。而是因为所谓的‘山寨币跑赢比特币’，实际上只意味着其中两三个币种做到了。”

看多观点仍在流传

此次反驳出现之际，另一种竞争性的叙事正在市场中流通。包括分析师Matthew Hyland在内的多方声称，超过100种顶级山寨币在多个时间框架内都跑赢了比特币。

他在7月份率先提出这一观点，认为由于宏观风险指标自2016-2017年和2020-2021年周期以来首次转为看涨，山寨币已准备好迎来多年的超额表现。此外，他还指出了几个山寨币指标，包括Total 2、Total 3和OTHERS指数，这些指数打破了多年来的下行趋势，并提出了“史上最大山寨币牛市正在酝酿”的观点，因为山寨币永续合约未平仓合约规模自2024年12月以来首次超过了比特币。

这种布局是否真的会兑现，是一个独立的问题；而VirtualBacon的价格检查实际显示的是：在比特币横盘震荡的两周半时间里，市场上大多数最大的山寨币几乎没有任何移动。

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