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BTC Galaxy Research：比特币熊市已于6月结束，现进入积累阶段
Galaxy Digital旗下研究部门Galaxy Research得出结论，认为比特币的熊市已在今年6月结束。该机构指出，目前加密货币市场正处于“积累阶段”，这通常是在新一轮上涨动能出现之前的quiet buying（静默买入）时期。
重新测试12.5万美元水平
据相关报道，Galaxy的分析师认为，比特币仍有空间重新测试12.5万美元的价格水平。这一价位对于追踪资产从近期低点复苏的交易者而言，是一个重要的参考标记。这一观点将当前的市场结构定义为过渡性状态，而非延续长期的下跌趋势。
分析师通常将积累阶段描述为价格在下跌后趋于稳定的时期。在此期间，买方吸收市场上的可用供应，而不会立即推动价格大幅上涨。Galaxy的评估表明，这种动态自年中以来一直在持续，尽管 headline prices（主流价格）出现了波动。
机构视角与市场情绪
此次研判的时机至关重要，因为关于熊市结束和反转的判断会塑造整个加密行业的市场情绪。机构配置者、国库管理者和散户交易者往往根据研究机构对市场周期的定位来调整策略。Galaxy Digital在机构加密研究领域建立了声誉，因此其关于市场周期的判断备受瞩目。
回顾比特币今年的价格走势，市场经历了剧烈波动，这与此前经历长期盘整后才迎来反弹的历史周期相似。Galaxy的观点将当前时期定位为与那些历史积累窗口类似。据报道，该公司的研究并未明确给出向12.5万美元迈进的具体时间表。
市场结构分析
此类关于市场结构的讨论通常涉及两个核心问题：第一，熊市是否在技术上已经结束；第二，积累阶段是否会转化为持续的价格上涨。Galaxy的研究直接回应了第一个问题，并将第二个问题视为一个可能的下一步，而非既定事实。
报道指出，Galaxy并未发布具体的价格目标时间表或保证结果。相反，其研究将当前状况描述为与以往复苏前看到的模式一致。这种框架也为在积累阶段内继续出现波动留下了空间。
市场影响
像Galaxy这样的研判往往会影响跟踪知名加密公司研究的机构交易台的情绪。如果“积累阶段”的叙事获得认同，它可能会影响国库配置者和基金经理如何对待近期比特币敞口。分析师和交易台在讨论入场点时经常引用此类研究，即使不将其视为价格方向的保证。
更广泛的市场影响可能取决于其他研究机构是否呼应Galaxy对周期的评估。积累阶段的叙事可以强化长期持有者的买入行为，但也可能在交易者中引发怀疑，后者倾向于在看到持续的价格确认后再调整仓位。
Galaxy Research的评估为关于比特币在当前市场周期中位置的辩论增添了另一家机构的声音。未来几周，积累阶段是否会推动价格重回12.5万美元，仍需观察。
常见问题解答 (FAQ)
Galaxy Research所说的“积累阶段”是什么意思？
根据该机构的分析，它指的是价格在下跌后，买方吸收可用供应的时期，这通常预示着价格重新向上运动。
Galaxy表示比特币的熊市何时结束？
据The Daily Hodl、CoinGape和Crypto News Australia的报道，Galaxy Research表示熊市于6月结束。
Galaxy是否给出了比特币达到12.5万美元的时间表？
报道并未显示Galaxy为其展望比特币重新测试12.5万美元水平的观点附加了具体时间表。
这是Galaxy做出的保证性价格预测吗？
不是。该研究将当前状况描述为与过去的积累模式一致，而不是断言确定的价格结果。
