德国加密资产持有期波动：12月31日前需关注的关键事项

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联盟协议未保障加密货币的一年持有期

自2026年9月25日起，关于加密资产一年持有期是否保留的猜测已成为现实。基民盟（CDU）联邦议院议员拉斯·艾姆（Lars Ehm）在回复公民提问时明确指出，联合协议中“并未包含对加密资产一年持有期不变延续的具体承诺”。他进一步表示，从中既无法推导出废除该期限的承诺，也无法得出其将保持不变具有约束力的保证。此前认为联合协议已将一年后免税的规定写入“石头”的人，所依赖的原本就不存在。

短期内，这不会改变投资者当前的法律地位，但会极大影响你的规划基础。目前，一年持有期仍然适用，且在2026年全年有效。关键在于德国联邦财政部草案中设定的截止日期：凡是在2026年12月31日之后购买的资产，将纳入新体系。这意味着你只剩下不到四个月的时间，可以将购买行为置于旧规则之下。本文将梳理已记录的事实、悬而未决的问题，以及目前可以核查的三项关键内容。

拉斯·艾姆的回应及其意义

这一答复来自公共问答平台Abgeordnetenwatch.de，公民可直接在此向议员提问，且回复永久公开。艾姆首先正确阐述了当前的法律立场：根据《德国所得税法》第23条，比特币及其他加密资产在私人资产范畴内属于“其他经济商品”，若持有超过一年，处置收益原则上免税。

更具政治意义的部分随后展开。艾姆拒绝承诺其投票意向，理由是将根据最终定稿的实际法案行事，而该法案的最终措辞尚未确定。对于议员而言，这是常规且符合宪法的立场，因为自由委托原则禁止事先自我绑定。然而，这一立场产生了一个副作用：它削弱了长期以来安抚这场辩论的核心论点——即“联盟协议未提及废除持有期，因此不会发生”。前半句依然成立，后半句却无法由此推导，而这正是联盟协议谈判组成员现在所指出的。联盟协议本身并非法律，无法在法庭上强制执行，仅是政治意图声明。其中未规定的内容，既不被禁止，也不受保障。

所得税法第23条下的持有期：2026年保持不变的部分

For the validity of the analysis, the controversial rules are reiterated here. The one-year holding period refers to the time span between the acquisition and disposal of economic goods held as private assets: if the interval between the two exceeds one year, the proceeds from disposal are exempted from income tax in accordance with Article 23(1), sentence 1, item 2 of the Income Tax Law; if it is less than one year, the proceeds are included in other income and taxed at the personal tax rate.

The following three points are often ignored in excitement:

Tax exemption: Private disposal transactions conducted within one year are tax-exempt as long as the total proceeds of all such transactions during the calendar year are less than 1,000 euros. Tax exemptions are not deductions: once exceeded, they are taxable in full, not just the excess.
Exchange is a disposal: Any exchange of Bitcoin for Ethereum or stablecoin is regarded as a disposal of assets for tax purposes. The holding period of the received assets is recalculated from the date of conversion.
Calculate the period by acquisition batch: What you hold for a full year is not your overall position, but each independent purchase batch. See the following for specific accumulation methods.

These three points are the basis of all discussions. The rest of this article is based on this premise.

Draft: Replace personal tax rate with 25% withholding tax

财政部长拉斯·克林格尔比尔（Lars Klingbeil）正在准备的不是一次小幅修正，而是制度变革。根据已知的草案，未来加密资产收益将统一征收25%的预扣税，加上团结附加税及适用的教会税，无论持有时间长短。在税务处理上，加密资产将移至与股票和基金单位相同的位置。

从程序上讲，“草案”描述的是最早阶段：部委的工作草案，尚未经联邦政府内部协商、内阁决定，更距离联邦议院一读遥远。它并非现行法律。

尽管如此，草案中的两个时间节点值得知晓，因为它们设定了时间表。新规将于2027纳税期生效。由加密服务提供商执行的自动税款扣除（类似于银行代扣的资本利得税）将从2028年开始实施。在此期间，税款虽适用但仍通过个人所得税申报结算。

切换后对你而言是更贵还是更便宜，取决于你的个人税率和投资期限。短期高频交易且边际税率较高者，甚至可能因25%的统一税率而受益。相反，长期持有者将失去完全的免税优惠。根据不同的持有时长，两种计算结果差异显著。

截止日期2026年12月31日：计划中的祖父条款运作机制

草案规定了祖父条款（Grandfathering），这也是本文能给出建议的原因。新规仅适用于2026年12月31日之后获取的加密资产。在此之前获取的所有资产，即使多年后才出售，也将继续适用现有的一年持有期系统。

由此得出一个简单却令人不安的计算：距离截止日期不到一百天。在此日期之前购买的每一笔批次，根据草案都将永久适用旧规则；在此之后的则不适用。这是散户投资者在此事上唯一的杠杆，且将在年底关闭。

在此需附带两个警告。首先，祖父条款位于草案中，而非联邦法律公报。它可能在立法过程中被取消、推迟或以不同方式修改。其次，税务截止日期不应成为买入的理由。仅因可能的税法变化就将资金投入波动市场，是用可控的税务风险换取更大的价格风险。据CoinGecko数据，2026年9月25日UTC约20:45，比特币价格约为84,085美元，较2025年10月的历史高点下跌了约33%。无人知道年底前走势如何。

FIFO与获取日期：祖父条款在实践中失效之处

祖父条款仅对那些能够证明其符合条件的人有帮助。这正是许多投资组合面临尴尬的地方，因为归属权取决于单个获取批次，而非整体持有。

FIFO（先进先出）It describes the order in which tax authorities consume alternative economic goods in the same wallet: when you sell, the unit that is earliest acquired is regarded as the first to dispose of. This is usually good for holding periods, as the oldest chips leave first. But for the grandfather clause, which is tied to the deadline, it is the decisive mechanism because it determines which batches are touched at the time of sale.

There are three sources of error resulting from this, which can be corrected today, but will be difficult to remedy after the year:

Missing proof of acquisition: Without a purchase record showing the date, quantity and value, the time of acquisition cannot be proved. If the exchange account is closed or the service provider withdraws from the market, the export file cannot be obtained afterwards.
Inter-wallet transfers: Any internal fund movement without recorded transfers will create a gap that will be subsequently read as a new purchase by tax software. On paper, the acquisition date moves backwards.
Mixed positions: When the old and new batches are in the same wallet, the order of consumption determines the order of departure when selling. If you want to retain old positions with grandfather clauses, you must be clear about which units belong to these old batches.

In practice, the work worth doing right now is documentation rather than buying. Having a clear transaction history with uninterrupted acquisition dates is the basis for asserting the grandfather clause.

Fixed investment, pledge and redemption: areas with the greatest impact of deadline

Three situations deserve special attention because deadline plays a different role than a single purchase:

定投（Savings Plans）：定投每月创建一个新的获取批次，拥有独立的日期和周期。若跨越年终，草案将其分为两组：截至2026年12月的分期付款享有祖父条款，2027年1月起的新分期适用新体系。两者在同一钱包中外观无异。若无每笔分期清晰的文档，日后无法区分。
质押与借贷：这里涉及两个易混淆的问题。持续的奖励在产生时即作为其他收入征税，独立于持有期。此外，接收到的单位何时算作获取是另一回事。若该时刻落在截止日期之后，根据草案它们将被视为新持仓。因此，跨越年终的质押头寸会以滚动方式在新体系下产生单位，尽管投入的本金是旧的。
兑换（Swaps）：每次兑换既是处置也是获取。若在2027年1月将旧持仓兑换为其他币种，且已满一年，则免税出售，同时立即购买将永久适用预扣税的新持仓。因此，无论出于何种经济考量，必要的投资组合再平衡在截止日期前进行都比之后更划算。

从草案到法律公报：流程仍存在的变数

改革落地的可能性是一种评估而非事实。唯有程序阶段可验证，且无需推测即可描述。草案需经过部门间协调、各州及协会咨询、内阁决定、联邦议院和参议院的三次审议。在每个环节，内容都可能改变，税法通常在财政委员会中被重写。因此，2026年12月31日的截止日期是整个草案中不确定性最大的元素：流程拖得越久，维持追溯性截止日期的难度越大。

从拉斯·艾姆的声明中得出的结论有限，不应过度解读。这表明至少有一位基民盟议员不将联合协议视为障碍，并保留对实际草案的决定权。这并未显示整个议会党团将如何投票，也不是政策逆转的公告。任何人若据此断言持有期终结，则是过度延伸了对公民门户单一回答的理解。

然而，反对立场确实减弱了。基民盟春季曾宣称没有理由改变加密税收，此立场一直被视为稳固。从“我们看不到理由”到“我不做出承诺”之间，存在着投资者应纳入考量的差异。