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FollowingStarting September 14, 2026, holders of SPYx, Qx and NVDax on Kraken can deposit these tokenized shares in the vault
Starting September 14, 2026, users who hold SPYx, QQx and NVDax on Kraken can deposit these tokenized shares in the vault and deploy them in the on-chain lending market. Earnings during the release period are shown as follows: Two ETFs had a net yield of 2%(after expenses) and Nvidia was 1.8%, both paid out on the same assets. For investors who have held these positions for years, the benefit is real. Before allocating any funds, it is worthwhile to have an in-depth understanding of the mechanisms that generate such benefits.
Brief summary
- On September 14, Kraken and Kraken Pro launched three vaults: SPYx (S & P 500), Qx (Nasdaq 100) and NVDax (NVIDIA).
- Projected interest rates at the time of release: 2.0% net for SPYx and Qx, and 1.8% for NVDax. This was followed by floating interest rates based on a rolling seven-day calculation.
- Earnings are obtained in the form of xStocks rather than euros or stablecoins and are automatically reinvested.
- Participation is available starting from 0.001 units of assets. Can be extracted at any time, but there is a 3-day waiting period.
- This strategy uses your xStocks as collateral to borrow stablecoins: Be aware of liquidation risks and capital losses.
What the xStocks Treasury means to SPYx or NVDax holders
有用提示：xStock是一种由股票或美国ETF 1:1支持的代币，由Backed发行，并可在Kraken上进行交易，不受华尔街交易时间的限制。Cointribune详细介绍了xStocks在欧洲的到来，以及在春季扩展到超过130种代币化资产的过程。到目前为止，头寸的唯一“收入”来源是股息，Kraken通过增加代币余额来反映这一点。该平台在其xStocks页面上明确指出：xStocks不赋予底层股票的任何所有权权利，因此也没有投票权。
在NVDAx上，这种股息几乎可以忽略不计。因此，对于这个资产而言，金库成为唯一的额外收益来源。在SPYx上，它则增加了ETF的股息。Kraken Pro负责人Darius Tabatabai在xStocks公告中总结如下：“每一个沉睡的xStocks头寸都是未能充分发挥作用的资本。”
决定性的要点在于支付方式。存入NVDAx会产生NVDAx收益。价格敞口保持完整，无论是上涨还是下跌。没有人会将他们的代币化股票兑换成美元收益。
要从您的Kraken账户激活xStocks金库，请点击此处。
收益来源：Ink、Veda、Sentora和链上借贷
在“分配”按钮背后，有多个层次。你的xStock进入一个集成的非托管钱包，位于Ink上，这是Kraken的第二层网络。在那里，“包装”用于金库会计，然后存入由Sentora管理风险的Veda金库。xStock随后作为借贷协议的抵押品。在发布时，Sentora提到了Solana上的Kamino市场。以此抵押品借入稳定币，放入DeFi策略中，并将收益转换回xStock并重新注入。
Veda将其策略路由到Morpho、Aave、Kamino、Euler或Curve等协议，声称处理的存款超过160亿美元，服务于超过30万用户。同一基础设施运行着Kraken DeFi Earn，于1月在稳定币上推出，5月扩展至比特币：截至当时，根据xStocks的数据，已有超过8亿美元的存款。关键点：Kraken提供对该产品的访问权限，但不管理策略或协议。金库、分配和费用均在链上可见。
产品页面并未为你进行计算。Kraken帮助中心指出，从金库收益中收取25%的表现费。因此，显示的2%净利率意味着费用前的总收益率约为2.67%（2 ÷ 0.75）。换句话说，策略产出的四分之一并不归你所有。对于此类产品来说这并不罕见，但在比较时值得了解。
如何从Kraken分配你的xStocks
在所有四个界面上的流程相同。只有入口点不同。
首次使用时，会出现一个信息页面，继续即可。然后输入金额，最低限额为0.001个单位（例如0.001 NVDAx）。在网络版中，金额可以用美元或xStock输入，并有25%、50%、75%和最大值的快捷方式。验证屏幕显示利率、延迟和估计的年收益。可能需要电子邮件代码验证。最终屏幕：“分配已启动。”没有分配或提取费用，根据支持部门说法，Ink上没有Gas费用。金库列在Kraken Pro产品页面上。
分配前需要考虑的风险
在这里，该产品与简单的计息账户不同。该策略以你的xStocks为抵押进行借贷：因此使用了杠杆。如果NVDAx大幅下跌，这是一种比指数ETF波动性更大的资产，可能会将抵押品推低到所需阈值以下并触发清算。如果流动性收紧，同时提款的浪潮也可能产生类似的影响。
帮助中心还列出了智能合约故障、跨链执行问题、无法收回的债务以及所使用下游资产的风险。Kraken自己的表述是：存在失去部分或全部存款的风险，且没有任何保险或公共担保。2%只是一个发布估计值。之后，利率将取决于链上市场的借贷需求。
最后的过滤器是地理因素。金库在Kraken运营的所有地方提供，除了美国、英国、加拿大、澳大利亚、印度、阿联酋、菲律宾、哈萨克斯坦、新西兰、新加坡、香港和受制裁的国家。法国居民，以及其他欧洲经济区居民，都有资格。以xStocks支付的收益的税务处理取决于你的个人情况。
谁适合迈出这一步？首先是已经持有SPYx或QQQx并具有长期观点且不打算出售的投资者。对于那些想要“干净”的股票敞口的人来说，情况不太明确：增加一个带有借贷的DeFi层会改变风险状况，即使显示的余额谨慎增长。
xStocks宣布其他代币化资产也将加入金库。迄今为止，列表仅限于三种，而在目录中有超过130种可用的xStocks，而Kraken在100资产里程碑期间目标是到2026年底列出500种xStocks。至于2%的利率，仅适用于发布期间，其结束日期Kraken尚未公布。
xStocks金库可从Kraken或Kraken Pro的赚取页面访问。
