FT报道：波兰石油交易中USDT涉入，2.3亿美元项目失败

USDT involved in the failed Venezuelan crude oil deal by Poland's largest energy company

Tether's USDt (USDT) appears to have played a central role in a bad Venezuelan crude oil deal by Poland's largest energy company. According to the Financial Times, the deal related to state-owned energy company PDVSA failed, causing Orlen to lose a total of $230 million in advance payments at the end of 2023 through its trading arm.

This incident not only highlights the potential of stablecoins in high-risk international settlement scenarios, but also exposes their vulnerability, especially when traditional banking channels are limited by sanctions. At the same time, this also raises new questions: Once funds enter the crypto intermediary sector, where does the value go?

Key Points

• Imbalanced prepayment ratio: The Financial Times reported that a US$230 million advance payment on a Venezuelan oil contract was mainly paid using Tether USDt (USDT), but Orlen only received a corresponding portion of the value of the goods.
• Measures to circumvent sanctions: FT pointed out that PDVSA began to require partial payments in USDT as a means of circumventing U.S. financial sanctions.
• Complex intermediate links: The payment path reportedly involved multiple intermediaries related to Dubai and Caracas, and subsequent controversy arose over how much USDT was actually transferred.
• Legal consequences: Warsaw prosecutors opened an investigation into losses related to Orlen Trading Services in January 2025, and subsequent reports showed that former executives had been charged.
• Hannon的立场：Hannon的法律代表告诉Cointelegraph，Hannon不对此次失败负责，并表示正在努力追回资金。

USDT如何进入PDVSA石油支付体系

此前的报道描述了委内瑞拉国家石油公司PDVSA如何在制裁压力下加速向加密货币转型。在这笔有争议的协议中，PDVSA开始要求以USDT进行部分支付，以绕过影响其接入与美国关联金融渠道的限制，正如路透社2024年4月的报道所述。

在此背景下，《金融时报》报道称，波兰国有能源巨头Orlen的交易子公司Orlen Trading Switzerland（OTS）于2023年11月签订了一份购买600万桶委内瑞拉原油的合同。FT称该石油贸易由OTS前高管Samer Awad策划。

据FT报道，OTS于2023年12月4日将2.3亿美元的预付款主要以USDT的形式转账给一家位于迪拜的卖方——Hannon International Middle East。此后，由于Orlen仅收到价值约2900万美元的石油，该合同被取消。

缺失的资金与中介间的纠纷

《金融时报》的报道重点集中在初始USDT支付之后发生的事情。FT称，Hannon试图通过各种加密货币经纪商和中介来筹集购买所需的USDT。然而，并没有出现清晰的结算，资金似乎分散在多次转账中，大部分据称消失在一系列复杂的交易流程中。

Cointelegraph曾向Tether和Orlen寻求评论，但文章包含的材料主要集中在Hannon法律顾问的回应上。ADG Legal阿布扎比分部的管理合伙人兼Hannon的法律代表David McCoy告诉Cointelegraph，“Hannon是在Orlen的要求下介入交易的”，并且Hannon不对“交易的失败”负责。他补充说，Hannon已自费采取措施追回资金，并愿意与Orlen解决争议。

《金融时报》描述的支付流程叙事包括几次USDT流动及随后的矛盾说法：

• FT报道，Hannon获得了8000万美元USDT，并向一家此前合作过的迪拜金融服务公司支付了40万美元佣金。
• Hannon后来据报道向位于迪拜的Horizon Global发送了1.35亿美元，但声称只收到了8500万美元USDT——造成声明中的5000万美元缺口。Horizon对此表示否认。
• Hannon还据报道向Gold Mar International Trading发送了3000万美元，期望进行USDT转换并进一步支付给PDVSA。Hannon称其在2024年2月从Gold Mar收回了2100万美元USDT。
• FT进一步指控，2024年1月，Hannon员工向加拉加斯经纪商提供了装有6000万和5000万美元USDT的USB存储设备。它还指控下个月向另一名加拉加斯经纪商移交了1100万美元。

截至3月8日，FT称Orlen的船只装载了约50万桶燃料油，价值约2880万美元——远低于预付款所暗示的数量。同一天，FT称另有1100万美元USDT据称交付给了经纪商。最终，Orlen Trading Services于2024年3月28日终止了与Hannon的合同。

波兰的法律后果与责任转移

虽然《金融时报》的故事追踪了价值通过加密中介的移动，但法律反应并行发生。2025年1月，华沙地区检察官办公室宣布对与Orlen Trading Services合同相关的行动进行调查，并将损害计算为15亿兹罗提（约3.78亿美元）。

McCoy告诉Cointelegraph，Hannon未参与波兰的调查，因此无法对此发表评论。

随后的报道提到了刑事诉讼和个人被告可能面临的处罚。2026年8月，路透社报道波兰前Orlen管理人员因石油交易损失面临审判，称三名前经理被起诉。根据路透社摘要，被告（根据波兰隐私规则以姓氏首字母标识）否认有任何不当行为，每人面临高达25年的监禁。

为何此事对受制裁贸易中的稳定币使用至关重要

此案不仅仅是一起关于商业合同失败的纠纷。它提供了一个实际的例证，说明了在没有大型监管机构通常依赖的透明度和运营控制的情况下，当稳定币用作替代结算渠道时可能会出现的风险。

《金融时报》的描述表明，USDT帮助实现了一种在制裁约束下的支付安排，但该交易的结果取决于中介的执行——在那里，资金据称分散，且后续各方对实际换手多少USDT存在争议。对于市场参与者来说，教训不在于稳定币是否能作为结算工具发挥作用，而在于当中介和非链下步骤激增时，对手方风险、结算线路和对账流程是如何运作的。

与此同时，Hannon据报道的立场——在主张自己不对失败负责的同时寻求追回资金——显示了一旦链上或基于代币的转账未能产生预期的底层商品移动，责任变得具有争议性的速度。

随着起诉和调查的持续，下一个转折点很可能是当局和法院能否足够清晰地映射USDT在不同对手方之间的复杂流动，以分配责任。读者应关注波兰案件的进展——特别是任何澄清所谓USDT短缺发生地点以及支付步骤设计细节的发现——因为这些细节将决定该事件是被解读为中介失败、治理崩溃，还是更接近于有计划的规避行为。