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BTC Strategy回购2.049亿美元优先股，比特币持仓保持不变
截至10月25日当周，Strategy公司（原MicroStrategy）利用其现金储备回购了价值2.049亿美元的STRC优先股，期间未进行任何比特币的买卖操作。此次交易后，公司的比特币总持仓量维持在848,517枚，累计购买成本约为640.2亿美元（含手续费）。
优先股回购详情与资金状况
根据10月26日向美国证券交易委员会（SEC）提交的 filings 文件显示，Strategy通过其“按市价发行”（at-the-market）计划回购了2,068,459股STRC股票，且未出售普通股或其他已上市优先股。此次回购的资金主要来源于公司的USD Cash余额。
具体财务数据如下：
- 平均每股价格：以约2.049亿美元的总成本计算，平均每股STRC的回购价格约为99.06美元。
- 市场对比：在10月23日收盘时，STRC股价为99.36美元，低于其100美元的票面价值。该优先股设有12%的可变年度股息率，有效收益率为12.08%。
- 剩余回购额度：完成最新交易后，STRC优先股的剩余回购能力为9.568亿美元。
执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在社交媒体X上确认了这一约2.05亿美元的回购规模，并指出截至10月25日，Strategy持有的美元资产总额约为51亿美元。
美元资产配置结构
Strategy将其美元资产明确划分为两类：一是用于支付优先股股息和债务利息的“USD Reserve”（美元储备），二是用于比特币采购、储备金补充及其他资本管理的“USD Cash”（美元现金）。
最新的51亿美元头寸余额由这两部分构成。根据10月26日的披露，回购完成后，美元储备为48.3亿美元，而USD Cash余额降至2.424亿美元。相较于一周前的4.473亿美元，USD Cash余额下降了约45.8%。
在此前的报告周期中，公司曾动用1.931亿美元的USD Cash进行STRC回购，另有10万美元用于比特币购买，并从指定储备中支付了4,550万美元的优先股股息。
优先股回购力度远超比特币采购
近期数据显示，公司在优先股回购上的支出显著高于比特币收购。回顾过去三个报告周期：
- 10月12日至18日：公司以2,210万美元购入267枚比特币，资金主要来源于出售140,872股MSTR普通股所得的2,200万美元净收益。同期未出售优先股。
- 前一周：公司花费1.924亿美元回购STRC，同时以2,150万美元购入250枚BTC（平均单价86,194美元/枚）。
在这三个周期内，STRC回购总支出达到5.904亿美元，而比特币收购总支出仅为4,360万美元。这意味着优先股回购支出大约是比特币收购支出的13.5倍。
管理层战略意图
此前在第二季度财报电话会议上，首席执行官Phong Le表示，公司有意以低于100美元的价格回购STRC股份，并根据市场价格和流动性调整购买规模。他形容这种折价回购是减少未来优先股股息负担的一种手段。
按100美元的票面价值计算，最新批次的回购相当于价值2.0685亿美元的优先股，与报告的成本相比差额约为195万美元。若按当前12%的年化股息率计算，这些被回购的股份对应着约2,480万美元的年化股息节省额。这一计算假设利率保持不变，且不包含公司对未来其他潜在节省的预测。
此外，Strategy在10月19日将其数字信贷证券回购授权从20亿美元提高至30亿美元（包括已完成的部分）。与此同时，其单独的MSTR普通股回购计划仍保留着10亿美元的全额额度。
