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Hyperliquid监管引新加坡关注，HYPE价格下跌

2026-10-07 18:22:50

新加坡监管质疑加剧，Hyperliquid 监管前景受关注

6月26日，新加坡金融管理局（MAS）将 Hyperliquid 列入投资者警示名单。随着监管问题的持续发酵，HYPE 价格维持在91美元附近波动。

目前，美国衍生品法规正在为受监管的链上市场开辟新路径，而 Hyperliquid 的监管地位正成为焦点。一方面，新加坡当局对其身份存疑；另一方面，美国监管机构正积极推进受监管的链上市场发展。截至10月7日，HYPE 交易价格约为91.22美元，24小时内下跌约2.05%。当前的辩论核心在于：去中心化交易基础设施如何融入现有的金融规则体系。

新加坡监管层对 Hyperliquid 提出管辖权疑问

新加坡金融管理局于6月26日将 Hyperliquid 列入其“投资者警示名单”。该局指出，该名单旨在识别那些可能被错误地视为已在新加坡本地获得许可或受监管的实体。Hyperliquid 将自己定位为无需许可的基础设施，而非传统的交易所。

据《金融时报》报道，尽管 Hyperliquid 总部位于新加坡，但新加坡金融管理局表示并不知晓其在任何主要司法管辖区受到监管，且此前曾指出其可能超出自身的管辖范围。报道称，Hyperliquid 在未取得新加坡金融管理局牌照的情况下运营，这引发了关于管辖权和监管责任的重要问题。由于其去中心化的结构，交易通过公共区块链基础设施结算，使得传统监管变得复杂。

与此同时，Hyperliquid Policy Center 首席执行官 Jake Chervinsky 预计，大型交易所最终将整合公共区块链网络。他引用了 CME、ICE、Coinbase 和 Kraken 等公司作为此类基础设施的潜在用户。他的观点认为，区块链网络应位于交易所之下，而不是将协议视为传统交易所。

美国链上市场推进，Hyperliquid 监管重点转向基础设施

美国监管机构已允许注册交易平台列出几种加密货币永续合约产品。商品期货交易委员会（CFTC）的记录显示，Bitnomial 已获得认证，可交易涵盖比特币、以太坊、Solana、XRP 及其他资产的永续合约。因此，Hyperliquid 的监管重点可能会越来越集中在基础设施层面，而非单个衍生品产品。

Payward 也计划利用 Hyperliquid 基础设施为美国客户提供有权限控制的永续合约市场。在该安排中，Bitnomial 负责创建和清算合约，而 NinjaTrader Clearing 则负责托管客户账户。这一模式有望测试公共区块链基础设施如何在受监管的衍生品市场中运作。

Chervinsky 还批评了 CME 对永续合约的抵制态度以及链上竞争的不足。Hyperliquid Policy Center 主张，受监管的公司应当能够使用区块链技术进行交易和清算。随着当局权衡透明度、去中心化、市场准入和监管之间的关系，Hyperliquid 的监管问题依然是核心议题。

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