CFTC无视CLARITY法案，拟制定加密货币规则

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CFTC无视CLARITY法案，拟制定加密货币规则

2026-08-21 00:15:57

CFTC已拟定数字资产市场结构提案，立法进程不影响监管推进

美国商品期货交易委员会（CFTC）已准备就数字资产市场结构提出相关方案，即使国会未能通过《CLARITY法案》，该机构仍可推进相关工作。

要点概述

CFTC主席迈克尔·塞利格表示，无论法案结果如何，加密货币市场结构都将持续推进。《CLARITY法案》将于9月15日面临参议院程序性投票，需获得60票支持才能继续推进。CFTC顾问将于8月20日就数字资产、人工智能和预测市场展开讨论。该机构还单独就与人工智能算力相关的衍生品公开征求意见。

据8月20日报道，塞利格表示CFTC已准备好监管提案，若立法者未能完成立法，该机构仍有途径继续推进其加密议程。塞利格称：“无论法案通过与否，加密货币都将获得市场结构。”目前尚不清楚该机构已完成起草的具体提案内容、发布时间，以及现有法律授权下能够构建的框架范围。在CFTC获得《CLARITY法案》所设想的全面现货市场监管权之前，国会仍需采取行动。

CFTC可在现有权限下推进加密监管规则

CFTC目前监管衍生品市场，包括与数字资产相关的期货、期权和掉期合约。其执法权限也涵盖现货商品交易中的欺诈和操纵行为，但该机构对加密现货交易所缺乏像对注册衍生品平台那样的常规监督权。若无立法支持，CFTC的任何提案都必须保持在《商品交易法》已授予的权限范围内。因此，涉及注册衍生品平台、中介机构、信息披露要求或加密期货的规则可以独立推进，而建立完整的现货数字商品交易联邦监管框架则需要国会采取行动。

对美国投资者而言，这一区别将影响监管其交易平台的机构。《CLARITY法案》将建立特定数字商品交易所的注册框架，并在CFTC与证券交易委员会（SEC）之间划分数字资产的监管职责。该法案原则上将符合条件的数字商品置于CFTC监管之下，同时保留SEC对被视为证券的加密资产的管辖权。立法者仍在就去中心化金融、道德限制以及稳定币余额提供的奖励机制等议题进行谈判。

此前有报道称，CFTC职责范围的扩大也将引发人员配置和资源问题。该委员会本应设五名委员，但目前仅有一名已确认的委员即塞利格，其工作人员规模也已低于2025财年水平。如果该机构需要在现有衍生品、预测市场和执法工作基础上监督现货加密交易，人员配置限制将变得更加突出。《CLARITY法案》可能赋予CFTC对美国数字资产市场主要部分的监管权，要求该机构审查注册申请并监督目前不在其常规监管范围内的公司。

《CLARITY法案》面临参议院60票考验

参议院多数党领袖约翰·图恩在议员们进入8月休会前提交了关于推进《CLARITY法案》的终结辩论动议。根据参议院日程，程序性投票将于议员返回后的9月15日进行。终结辩论需要60票支持，这意味着仅凭共和党支持可能不足以推动法案。即使参议院通过终结辩论，也仅允许参议院开始审议该法案，议员们仍可在最终通过投票前进行辩论或修改文本。众议院已于2025年7月通过了其版本的《CLARITY法案》，参议院银行委员会则于2026年5月推进了其文本。任何与众议院法案不同的参议院版本，都需要国会采取进一步行动才能送交总统签署。

由于议员们就公职人员的道德要求以及稳定币奖励相关限制进行辩论，谈判仍然困难重重。该法案在预测市场中的通过概率也已下降，到8月中旬，Polymarket对其在2026年成为法律的可能性定价低于20%，而2月份这一概率曾达到82%。特朗普总统在8月19日的白宫活动上敦促议员们通过他所说的“公平版本”法案。特朗普称该提案是两党合作的成果，并表示需要联邦法律来确保其政府数字资产政策在他离任后得以延续。

来自Coinbase、Gemini、Ripple、Kraken、Chainlink Labs、Anchorage Digital、Grayscale和OKX的代表出席了活动，还有来自预测市场和人工智能公司的高管。此次白宫会议召开于CFTC首届创新咨询委员会会议前一天。

CFTC委员会正在审视未解决的加密问题

CFTC定于8月20日下午1点至4点（美国东部时间）在华盛顿举行首届创新咨询委员会会议。议程涵盖数字资产、金融市场中的人工智能以及预测市场。在加密议题环节，委员会成员预计将审视客户保护、市场诚信以及CFTC运用现有法定权力的能力。讨论内容还包括机构行动如何补充国会通过的立法，而非替代《CLARITY法案》中包含的额外权力。

委员会成员包括来自加密公司、传统金融机构、市场基础设施提供商和科技企业的高管与专家。该咨询机构可提出建议，但不能通过具有约束力的法规或扩大CFTC的法律管辖权。公众可在8月27日前提交与会议相关的书面陈述。委员会将公布已接受的材料作为会议记录的一部分，但会议本身不会就加密市场结构提案进行投票。

与此同时，SEC正在制定针对加密发行和代币化证券的单独规则。Securitize总裁布雷特·雷德芬表示，因围绕9月15日《CLARITY法案》投票存在担忧，证券监管机构撤回了原计划的创新豁免。雷德芬预计该创新豁免将在参议院投票后恢复，可能在10月初。该提案将为寻求发行和交易代币化证券的公司提供量身定制的监管路径，同时将这些产品保留在SEC的管辖范围内。SEC还取消了原定于8月14日召开的公开会议，原计划会议上委员们将审议涉及加密资产的特定投资合约的单独发行框架。该机构称是由于不可预见的日程问题，并未公开将取消与《CLARITY法案》联系起来。

CFTC寻求为人工智能算力市场制定规则

在数字资产领域之外，CFTC于8月19日就与人工智能算力相关的衍生品征求公众意见。这份19页的咨询文件涵盖流动性、参考价格、操纵风险、客户保障措施以及永续算力期货的可能上市。塞利格在公告中表示：“没有强大的算力衍生品市场，美国就无法赢得人工智能竞赛。”他称此次咨询是为美国算力市场制定规则的第一步。算力合约可以追踪特定图形处理器（如英伟达H100或Blackwell B200）的租赁成本，或参考特定人工智能推理能力的访问权限。该咨询文件不批准任何合约、不制定最终规则，也不授权交易所开始交易这些产品。公众意见将在咨询文件刊登于《联邦公报》后开放60天。截至8月20日，该文件尚未在《联邦公报》上发布，因此最终提交截止日期尚未确定。芝加哥商品交易所集团计划于10月5日推出基于硅谷数据提供的每日GPU租赁基准的两份期货合约。这两款计划中的产品仍有待监管审查，拟议的上市日期并不保证CFTC的审查届时能够完成。

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