美国财政部“非量化宽松”策略助推比特币价格上涨

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美国财政部“非量化宽松”举措推动比特币上涨，市场关注流动性传导

本周，在美国财政部的一项举措推动下，比特币及更广泛的加密货币市场出现反弹。该举措实际上扩大了长期债券的回购规模，但并未被贴上量化宽松的标签。这一转变重新引发了关于当前流动性措施（无论其如何表述）是否能够支撑比特币和以太坊等高波动性资产的讨论。

根据市场走势，比特币上涨超过23%，逼近79,000美元；以太坊则突破2,400美元。这一主题也正在渗透到加密货币领域的公司战略中，从资金库重新配置到挖矿扩张，甚至包括受监管的衍生品交易的新途径。

核心要点

渣打银行的杰夫·肯德里克将比特币的强势表现与美国长期债券回购的扩大联系起来，并将65,500美元标记为关键技术水平。

Metaplanet正将其比特币资金库策略延伸至美国，通过收购纳斯达克上市公司Super League的控股权（该公司将更名为Superplanet）来实现。

Cypherpunk Technologies在完成3333万美元的股权交易后，宣布启动Zcash挖矿业务，并声称拥有Zcash网络约18%的算力。

美国商品期货交易委员会正在就与AI计算能力相关的期货合约征求公众意见，而芝加哥商品交易所集团计划在获得批准后于10月5日推出相关产品。

流动性表象与比特币的“非量化宽松”式反弹

渣打银行的杰夫·肯德里克认为，美国财政部计划至少将某些长期债券回购规模翻倍，这“正是比特币喜欢的那种事情”，他将此举视为流动性利好，即使其未达到量化宽松的表述。肯德里克强调了技术性确认的可能性，指出65,500美元是比特币的关键价位。

原报道称，美国财政部的回购计划将扩大10至20年期和20至30年期国债的操作，时间安排从9月9日到11月4日。消息公布后，长期国债收益率下降，比特币上涨超过6%，接近69,000美元。

重要的是，肯德里克的看涨观点是有条件的。分析指出，比特币必须保持在65,500美元以上，才能维持“周期低点”的解读。关注这一叙事的投资者可能更少关注政府支持的具体标签，而更多关注流动性推动力是否与信贷和收益率动态一同持续。

Metaplanet将其比特币资金库策略引入美国

企业层面的动向与宏观讨论相呼应。Metaplanet宣布计划收购纳斯达克上市公司Super League Enterprise的控股权，作为将其比特币资金库策略拓展至美国市场的一部分。

根据原报道，Metaplanet将向Super League注入2,100枚比特币和250万美元现金，该公司预计将更名为Superplanet。据称，这些比特币来自其现有的资金库持有，而非新购入，约占Metaplanet约43,000枚比特币持仓量的不到5%。

Metaplanet管理层将此结构描述为创建两条融资渠道：美国的Superplanet和日本的Metaplanet。报道还指出，消息公布后，Super League的股价飙升超过50%。对于市场参与者而言，关键启示在于战略转变：从单纯将比特币作为资产负债表资产持有，转向构建能够在不同司法管辖区更直接地获取流动性和投资者需求的载体。

据消息来源称，该交易预计将在第四季度完成，需经股东批准并满足常规条件。

Cypherpunk进军Zcash挖矿，声称拥有高算力占比

当传统的比特币叙事依赖于宏观流动性时，另一条线索则聚焦于基础设施和代币特定的催化剂。Cypherpunk Technologies宣布，在通过一项3333万美元的股权交易从Winklevoss Capital收购挖矿设备后，将进军Zcash挖矿业务。

原报道称，Cypherpunk的设备已在美国设施上线，产出约4.2 GSol/s，使该公司拥有Zcash当前网络算力约18%的份额。除了挖矿业务，Cypherpunk还持有323,394枚ZEC，约占流通供应量的1.9%，其目标是拥有5%的份额。

该公司关于Zcash挖矿经济性相较于比特币挖矿或AI相关数据中心工作负载的论点，将至关重要，因为挖矿盈利对多个变量敏感：ZEC价格、网络算力、挖矿难度和运营成本。报道还指出了更广泛的背景：ZEC在过去12个月内曾飙升超过1300%，随后出现回调。

背景的另一部分涉及Zcash的技术路线图。消息来源指出，该网络在7月28日实施了Ironwood升级，以替换Orchard池，此前该池存在一个可能允许伪造ZEC的缺陷。报道还称，从未检测到任何利用行为。对于读者而言，实际影响在于协议变更可能影响安全假设和挖矿运营，即使其直接影响在每日价格波动中并不立即显现。

CFTC就AI算力期货征求意见，CME准备推出产品

监管关注并不局限于加密原生资产。美国商品期货交易委员会正在就与AI计算能力相关的期货合约征求公众意见——这一努力可能有助于塑造市场如何对计算密集型基础设施的成本进行定价和对冲。

据报道，CFTC已向白宫管理和预算办公室发送了征求意见请求。另外，芝加哥商品交易所集团上周宣布，计划在获得监管批准后于10月5日推出两种计算期货合约，由Silicon Data提供基准数据。消息来源还将估计数据归因于TD Lombard、高盛和桥水基金，这些机构认为今年AI基础设施支出约占美国GDP的2%至2.5%。

对市场结构的意义显而易见：如果计算能力通过受监管的期货变得可交易，那么它可能为受波动的电力价格、硬件可用性和需求周期影响的行业提供对冲工具。它还可能引入一个新的定价参考点，间接影响AI基础设施供应商和数据中心运营商的投资决策。

然而，时间线似乎因审查步骤而复杂化。消息来源指出，据彭博社报道，一旦白宫审查完成，CFTC预计将开放一个通常持续30或60天的评论期。这一过程可能进一步影响其他正在考虑监管的计算相关产品的时间表，包括原报道中提到的洲际交易所计划推出的产品。

接下来关注什么

加密货币交易者和长期资产配置者可能希望关注比特币的势头能否保持在渣打银行指出的65,500美元技术位之上——以及是否会出现更多的“无量化宽松的流动性”措施。在企业层面，关注Metaplanet的美国实体在交易完成后的发展情况，以及Zcash挖矿经济性是否会在算力和难度变化中趋于稳定，同时监管机构将继续定义计算能力期货应如何构建。