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SOL 与Sandisk挂钩的永续合约成为加密货币市场最大股票类永续交易
8月17日，在32个追踪平台上，SNDK（Sandisk）永续合约的总未平仓量达到17.3亿美元，使Sandisk相关永续合约成为加密货币市场最大的股票类永续交易。
要点概览
SNDK股票永续合约未平仓量达17.3亿美元，在全球股票挂钩永续合约中排名第一。SNDK永续合约24小时交易量达到25.1亿美元，几乎是美光（Micron）同类合约3.2亿美元交易量的八倍。SKHX未平仓量攀升至13.5亿美元，大幅缩小了此前报告中所显示的与SNDK的差距。Jane Street披露持有741万股Sandisk股票，占2026年7月受益所有权的5.0%。Cboe和MIAX的记录显示，多家主要做市商在多个传统交易场所支持SNDK相关期权。SNDK的持仓规模使其领先于SK海力士和SpaceX等其他股票挂钩合约，同时加密货币交易所正不断扩大与传统资产挂钩的24小时衍生品交易。最新数据于世界协调时间02:57更新。
交易活动加速增长
SNDK永续合约的24小时总交易量达到25.1亿美元，较前24小时增长248%，在Loris追踪的所有永续资产中排名第四，仅次于比特币、以太坊和Solana。同期，美光挂钩永续合约的交易量约为3.2亿美元，这意味着SNDK的交易量几乎是其八倍。
SNDK未平仓量领跑快速变化的股票永续市场
SNDK的17.3亿美元未平仓量之后，SKHX约为13.5亿美元，SpaceX挂钩的SPCX为9.677亿美元，美光约为4.996亿美元。根据最新同步数据，SNDK的规模约为SKHX的1.3倍，是SPCX的1.8倍。
据数据，截至8月17日，Sandisk（SNDK）股票永续合约的未平仓量达到17.3亿美元，在所有股票永续合约中最高。该数据更新了此前的比较，当时SKHX约为4.93亿美元，SPCX约为9.28亿美元。SKHX的大幅增长意味着此前所称SNDK规模是SKHX的3.51倍的说法已过时，但SNDK仍是未平仓量最大的股票永续合约。这些快速变化表明，杠杆头寸在这些市场中的变动速度之快。
增长符合更广泛趋势
正如此前报道，到7月份，与股票、大宗商品及其他传统资产挂钩的永续合约未平仓量已突破20亿美元，而春季期间这一数字仅在3.5亿至5亿美元之间。
Sandisk股价上涨助推衍生品交易活动
衍生品交易激增之前，Sandisk股票本身出现了大幅上涨。SNDK在8月14日美国交易时段收盘报1641.11美元，当日上涨7.37%，成交量约2100万股。这一价格变动发生在最近一个周末加密货币永续合约活动增加之前。目前没有证据表明任何单一公司公告直接导致了永续合约未平仓量的上升。
尽管如此，Sandisk本月仍发布了多项重大公司更新。该公司报告第四财季营收为89.7亿美元，环比增长51%，GAAP净利润为69亿美元。全年营收达到202.5亿美元，董事会将股票回购授权额外增加了140亿美元。
在8月13日的投资者日上，Sandisk表示，八项新业务模式协议现已覆盖2027财年预期比特量的大约50%，以及2028财年的大约三分之二。管理层还预计2028至2030财年的营收增长率将达到中高十几位数的水平，并称“在投资业务后，预计将返还100%的剩余现金”。这些长期数字是公司目标，并非保证结果。
Jane Street披露持有5%的Sandisk头寸
传统做市商也大量参与标的股票及其衍生品交易。Jane Street Group于8月5日提交的13G表格显示，截至7月30日，其受益持有7,409,437股Sandisk股票，占公司普通股的5.0%。该文件称，这些证券并非为了改变或影响Sandisk的控制权而收购。因此，该头寸不应自动解读为方向性投资观点。Jane Street Capital持有其中589万股，其他关联实体持有剩余部分。Jane Street也是传统证券和数字资产市场的大型电子做市商。
Cboe的当前代码目录显示，Susquehanna Securities被指定为SNDK在Cboe Options上的主要做市商，IMC Financial Markets为SNDK在EDGX Options上的主要做市商。这些指定确立了它们在上市期权交易场所的流动性提供角色，但并未表明这两家公司正在为SNDK加密货币永续合约做市。
MIAX提供了与更广泛的SNDK衍生品生态系统的另一联系。其5月26日的通知将Citadel Securities指定为T-REX 2X Long SNDK Daily Target ETF（SNDU）期权的主要做市商。
SNDK永续合约下一步走向
当前需要关注的直接指标是，在未平仓量于股票合约之间轮动之际，SNDK能否保持领先地位。SKHX已大幅缩小了此前数据所显示的差距，而SPCX仍接近10亿美元。高未平仓量并不表明交易者主要看涨还是看跌，因为它衡量的是多空双方的未平仓头寸。
这些合约也不代表Sandisk股票本身。正如在关于股票永续合约将传统股票风险敞口转移到链上的报道中所指出的，这些工具通过衍生品提供合成价格风险敞口，而非投票权、股息或对标的公司的所有权。随着SNDK每日永续合约交易量达到25.1亿美元，这一区别在加密货币与传统股票市场融合的过程中变得愈发重要。
