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卖压缓解，比特币价格有望回升？

2026-10-27 15:33:26

比特币短期持有者脱离历史性强卖区，获利比例显著回落

据Glassnode数据显示，比特币短期持有者的持仓获利比例已从9月底的接近100%降至目前的约70%，标志着他们已离开一个历史上具有强烈卖出倾向的区域。这一变化表明，自9月以来，比特币的获利了结行为已大幅放缓。截至10月21日， realized profits（实现利润）已降至此前水平的一半左右。

市场进入点改善，短期抛压减轻

Glassnode在10月27日的市场分析中指出，近期盈利能力的下降使得比特币对于预期上涨趋势持续的投资者而言，成为了比一个月前更具吸引力的入场时机。图表显示，短期持有者（通常指持有时间少于155天的投资者）的获利供应比例已跌破与历史高卖活动相关的阈值。

由于近期买家对价格波动反应更为敏感，且在持仓产生显著收益时倾向于抛售，因此该群体的盈利能力备受瞩目。9月底，该群体持有的几乎所有比特币均处于盈利状态，为投资者提供了在价格复苏时锁定收益的机会。然而，随后的回调减少了交易价格高于获取价格的硬币比例，使得近期买家可提取的未实现利润减少。

获利了结降温，长期持有者亦减少抛售

此次读数紧随近期比特币买家增加卖出活动之后，特别是在本月早些时候加密货币试图收复85,000美元关口期间。Glassnode在10月7日的报告中发现，在10月4日发送至交易所的所有比特币中，短期持有者以盈利出售的比例约占86%，创下一年来的最高纪录。当时比特币刚刚首次收盘于85,000美元上方，促使部分前期买入的投资者兑现收益。

此后，卖出活动显著冷却。Glassnode 10月21日的周报显示，获利了结量已降至9月高点当周记录水平的一半左右。与此同时，实现损失保持相对稳定，最大的损失出现在10月15日比特币触及80,000美元附近时。此外，一年至两年前获取比特币的投资者抛售速度也放缓，其每日移动硬币数量较10月初的峰值减少了三分之二以上。

关键阻力位与支撑位分析

尽管短期持有者盈利能力有所改善，但比特币在较高价位仍面临卖压。Glassnode 10月21日的分析指出，85,000美元至87,500美元区间是一个主要的阻力区域，多个重要市场指标在此集中：

平均获取价格：六至十二个月前买入比特币的投资者，其平均获取价格约为86,700美元。
交易所卖单：集中在86,500美元至87,500美元之间。
清算集群：大量杠杆清算集中在85,000美元和87,000美元附近，若比特币再次尝试反弹，可能增加市场波动性。

在下行方面，分析师指出80,000美元附近存在买盘兴趣。该区域尤为重要，因为美国现货比特币ETF投资者和企业国库持有者的估计平均获取价格集中在80,000美元至81,500美元之间。然而，比特币随后未能维持这一支撑位，于10月26日跌破80,000美元，盘中最低触及79,332美元，受杠杆清算和ETF资金外流拖累。

Glassnode的“真实市场均值”（True Market Mean，估算经济活跃比特币供应的平均获取价格）在10月21日的评估中位于77,600美元附近。

ETF资金流向波动，美联储决议在即

机构需求是另一个关注焦点。美国现货比特币ETF在10月上旬录得显著流入，包括10月19日的强劲买入时段。然而，需求的复苏并不均衡。数据显示，10月21日基金吸引5.248亿美元流入，次日则出现6.356亿美元流出；10月23日再有1.379亿美元流出，两日合计净流出7.735亿美元。尽管如此，这五个交易期的净结果仍为约3.012亿美元的净流入。

随着比特币跌破80,000美元大关，投资者的目光转向美联储定于10月28日公布的利率决定。央行将在为期两天的政策会议后宣布决定，市场密切关注关于利率走向的信号。此外，9月份的个人消费支出（PCE）通胀报告将于10月29日发布，紧接着是10月30日的主要比特币期权到期日。

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