Securitize携手纽伯格推出代币化高收益基金

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Securitize 推出与 Neuberger 合作的代币化固收基金，主要投资于高收益债券，并在 Avalanche、Ethereum、Solana 和 Sui 上发行份额

摘要

HINC 将主要投资于高收益债券，同时涉足担保贷款凭证（CLO）和杠杆贷款。

Neuberger 将首次以副顾问身份参与代币化基金。

符合条件的合格投资者和合格购买者在完成必要的合规审查后即可投资该基金。

Securitize 关联公司将负责投资顾问、分销、代币化及基金管理事务。

Securitize 在 8 月 18 日发布的公告中称，交易代码为 HINC 的 Neuberger Securitize 高收益代币化基金，将通过对生息固定收益资产组合进行投资，寻求经风险调整后的回报。除高收益债券外，该基金的投资范围还包括担保贷款凭证和杠杆贷款。Neuberger 将作为副顾问管理该投资组合，其固收业务管理资产规模超过 2300 亿美元。

Securitize Capital LLC 担任投资顾问，Securitize Markets LLC 将向符合条件的投资者提供基金份额。该代币化公司的其他关联方将负责行政和运营服务。

HINC 将高收益策略引入四条区块链

HINC 将在 Avalanche、Ethereum、Solana 和 Sui 上发行代币化份额，为符合条件的投资者提供通过这四条网络访问该基金的渠道。

尽管基金份额在公共区块链上表示，但参与仍将受限。投资者必须符合合格投资者或合格购买者的资格，并完成 Securitize 的入金流程，包括了解你的客户（KYC）和反洗钱（AML）审查。准入资格还取决于投资者的所在地及适用的证券法。因此，这些代币不能像不受限制的加密货币那样，对所有钱包用户自由开放。

Securitize 联合创始人兼首席执行官 Carlos Domingo 表示，该基金通过公司受监管的基础设施，将 Neuberger 的固收能力部署在公共区块链上。“在 Avalanche、Ethereum、Solana 和 Sui 上推出 HINC，让符合条件的投资者可以通过四条领先的区块链网络进行投资。”

Neuberger 的角色仅限于担任该基金的副顾问，而 Securitize 的实体则保留公告中列出的其他顾问、分销和行政职责。

对于 Neuberger 而言，HINC 是其首次担任代币化基金的副顾问。这家资产管理公司将把自身的研究和投资组合管理流程应用于底层固定收益投资，而非管理区块链基础设施。

Neuberger 将管理底层固收投资组合

根据截至 6 月 30 日的公司数据，Neuberger 管理着约 6130 亿美元的资产，涵盖股票、固定收益、私募市场、房地产和对冲基金组合，其中固收平台占比超过 2300 亿美元。Neuberger 产品管理负责人 Anil Abraham 表示，公司通过多个市场周期的历练，运用研究驱动和多元化的策略，构建了固收业务。“我们很高兴与 Securitize 合作，将我们流程驱动、主动管理的策略，延伸至那些希望以链上方式获取固收策略的合格投资者。”

代币化改变了投资者持有和交易基金份额的方式，但已公布的投资授权仍以传统信贷工具为核心。高收益债券通常指评级低于投资级的公司债，而杠杆贷款则多由债务水平较高的公司发行。担保贷款凭证（CLO）作为 HINC 投资组合的另一允许部分，将公司贷款打包并对其现金流进行分层，分给不同投资者群体。公告未说明 HINC 在债券、CLO 或杠杆贷款上的具体配置比例。

今年 7 月，Centrifuge 与 New York Life Investment Management 推出了一款代币化的美国高收益公司债策略，类似机构产品随之进入市场。根据该基金的相关报告，HYB 产品的申购和赎回以 USDC 结算，而 NYLIM 负责投资组合管理和风险控制。与上述单链安排不同，Securitize 在 HINC 推出时选择了四条网络。公告未说明申购和赎回将以美元、稳定币还是两者结合的方式结算。

Securitize 扩展其代币化基金产品线

截至今年 4 月，Securitize 报告其代币化平台上的资产规模超过 40 亿美元。该公司还与 Apollo、BlackRock、BNY、Hamilton Lane、KKR 和 VanEck 等资产管理公司合作。8 月初，BlackRock 推出了两只持有现金、短期美国国债和国债回购协议代币化基金。根据相关报道，Securitize 担任这些产品的过户代理和代币化服务提供商。

HINC 与现金和国债产品不同，因为它投资于评级较低的公司债及其他信贷资产。因此，该基金的回报特征和风险将取决于其底层投资组合的表现，而非用于记录所有权的区块链。

近期数据也表明，区块链在传统金融资产中的应用正在增加。基于 InvestaX 数据的 5 月报告显示，截至 3 月底，排除稳定币后的代币化现实世界资产（RWA）市场约为 290 亿美元，第一季度增长约 30%。

除了第三方基金，Securitize 在今年 7 月于纽约证券交易所开始交易时，也将自身公开发行的股票部署在 Solana 和 Avalanche 上。据当时报道，这些代币化 SECZ 股票代表的是与交易所上市证券相同的普通股，而非单独的份额类别。

美国准入仍受证券法规限制

在美国，Securitize Markets 作为在美国证券交易委员会（SEC）注册的经纪交易商运营，并运行一个另类交易系统。Securitize Transfer Agent 也在 SEC 注册，而 Securitize Capital 作为豁免报告顾问运营。这些实体分别承担与 HINC 相关的职责：Securitize Capital 担任基金顾问，Securitize Markets 提供基金份额，关联公司提供代币化和行政服务。

该基金仅面向合格投资者和合格购买者，因此在区块链访问之前需进行资格审核。潜在投资者还必须通过 KYC 和 AML 筛查，并满足所在地相关的任何限制。在美国境外，Securitize 通过 Securitize Europe Brokerage and Markets 运营，这是一家获授权的投资公司，在欧盟分布式账本技术试点机制下运行交易和结算系统。

Neuberger 成立于 1939 年，至今仍为私有且员工持股，无母公司或非关联外部股东。该投资管理公司在 26 个国家拥有约 3000 名员工，为机构、财务顾问和个人客户管理投资组合。