Bitmine持续14个月增持以太坊，以太币突破2500美元

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Bitmine持续增持以太坊，市场反弹中加速积累

由汤姆·李领导的纽约证券交易所上市公司Bitmine Immersion Technologies披露，其在上周继续增持以太坊储备——新增32,447枚ETH，此时该代币在经历长期下跌后出现大幅反弹。根据该公司周一发布的更新，此次购买使Bitmine的以太坊总持有量提升至5,847,611枚ETH。

最新的购买速度延续了该公司近乎持续性的积累节奏，与其于2025年6月30日启动的既定以太坊储备策略保持一致。随着该公司目前将其大部分头寸进行质押，此次披露也揭示了当市场转向时，大型现货储备的价值可能发生怎样的波动。

关键要点

• Bitmine上周购买了32,447枚ETH，使其总持有量达到5,847,611枚ETH——约占以太坊流通供应量的4.8%。
• 该公司表示，自2025年6月30日起，它每周都在购买ETH，其购买连续纪录已持续约14个月。
• Bitmine距离其拥有以太坊供应量5%的目标已接近完成97%。
• 在其持有的以太坊中，有507万枚ETH处于质押状态——约占Bitmine持有总量的87%。
• 此前因ETH下跌造成的损失已有所收窄，DropsTab数据显示，未实现账面亏损已从约一周前的超过84亿美元降至50亿美元以下。

随着反弹加速，Bitmine持续增持以太坊

Bitmine周一的披露证实，上周的ETH购买并非孤立事件——它延续了自该公司于2025年6月30日启动以太坊储备策略以来每周积累的模式。随着以太坊价格企稳并随后上涨，该公司的最新一批购入发生在投资组合估值相较于此前下跌时期有所改善的节点。

根据报告，Bitmine目前持有5,847,611枚ETH，约占以太坊流通供应量的4.8%。该公司还重申，它正在接近目标：据报道，距拥有以太坊供应量5%的目标已完成97%。

Bitmine在纽约证券交易所交易的股票本周开盘上涨约8.7%，此前其股价在过去六个月内已累计上涨近28%。虽然股价变动并非完全由加密货币价格决定，但这一时机突显了在市场波动阶段，投资者可能如何对链上储备活动的披露做出反应。

质押与储备规模如何塑造风险特征

该公司的以太坊头寸不仅规模庞大，而且大部分已被质押。Bitmine报告称，其质押了507万枚ETH，约占其持有量的87%。质押并不能消除价格风险，但它改变了储备在承受以太坊市场价值风险的同时获取收益的方式。

Bitmine还提供了更广泛的资产负债表概览，报告其加密货币、现金、证券及其他投资总额为149亿美元。对于关注储备策略的读者而言，这一点很重要，因为加密货币持有量的估值缺口可能会受到该公司在数字资产之外持有资本规模的影响，以及这些资产是流动性强还是被锁定或质押，从而被缓冲或放大。

在实践中，一个在下跌过程中持续买入的储备，在熊市期间可能会累积大量未实现亏损。当市场反弹——尤其是急剧反弹时，这些亏损可能会迅速收窄，即使基础策略和风险敞口没有变化，也能在纸面上改善净资产价值。

以太坊反弹为何对Bitmine的账面亏损至关重要

Bitmine在下跌期间的积累，使其在ETH价格下跌时面临巨额未实现亏损。然而，近期的复苏已显著缩小了这一差距。披露中引用的DropsTab数据显示，Bitmine已在其以太坊储备中投入超过195亿美元，而未实现亏损已从约一周前的超过84亿美元降至50亿美元以下。

报告的这一波动突显了加密储备面临的一个关键运营挑战：数字资产估值可能迅速变化，有时甚至双向波动，迫使投资者从按市值计价的风险敞口角度思考，而不仅仅是已实现损益。对于正在建立长期加密储备的公司来说，这种波动性成为投资故事的一部分——即使购买节奏保持稳定。

Bitmine的最新购买也与更广泛的市场走势相符。自上周三美国财政部宣布计划从下个月开始，将其对某些较长期美国国债的每月购买量从20亿美元增加一倍至40亿美元以来，以太坊的表现优于比特币。披露中引用的CoinMarketCap数据显示，自该公告发布以来，以太坊已上涨超过32%，自1月份以来首次突破2500美元。对于像Bitmine这样的储备运营商来说，这种价格走势可以迅速将叙事从“下跌管理”转变为“估值复苏”，即使该公司继续执行相同的收购策略。

储备积累的背景：投资者应关注什么

Bitmine正接近其5%以太坊供应量的目标，同时维持着高比例的质押配置。这种组合——持续的现货积累加上高质押参与率——可能会影响市场如何解读该公司对以太坊的长期承诺。

尽管如此，对于监测这一策略的投资者来说，仍有几个重要问题值得关注。一是如果市场波动再次出现，Bitmine能否持续每周购买ETH。二是其持有的以太坊中有多少是以可部署形式持有，而非锁定在质押中。最后，更广泛的宏观发展——例如美国国债政策及流动性状况如何继续影响风险资产——可能决定当前以太坊的反弹是持续还是消退。

就目前而言，直接的观察点是：Bitmine持续进行的每周购买是否会在其未实现亏损状况改善的同时保持相同速度，以及以太坊的上涨势头能否在公告后的反弹之外得以维持。