Exchange Ranking
Top Exchanges
24h Volume Ranking
Popularity Ranking
Exchange BTC Balance
Proof of Reserves
Decentralized Exchanges
Funding Rate
Funding Heatmap
Liquidation Data
Max Pain
Long/Short Ratio
Whale L/S Ratio
Binance/Okex/Huobi L/S
Bitfinex Margin L/S
ETF Tracker
Solana ETF
XRP ETF
Hong Kong ETF
Bitcoin Treasuries
Crypto Reversal
Ethereum Reserves
HyperLiquid Wallet Analysis
Hyperliquid Whale Watch
Large Transactions
On-chain Movement
Bitcoin ROI
Stablecoin Market Cap
Options Analysis
News
Articles
Economic Calendar
Features
Wallet
Contract Calculator
Security
Collections
Watchlist
Following
BTC 持续的比特币上涨：这预示着什么？
CryptoQuant基于链上指标的最新分析表明，比特币已度过早期的看涨阶段，正式进入全面的牛市。这一转变与历史先例相似：在五次类似情况中，有四次见证了价格的持续上涨。值得注意的是，近29.8亿美元的资金流入美国现货比特币ETF，在过去七个交易日内强化了市场持续的买入活动。
指标是否预示牛市到来？
答案是肯定的。9月26日，Axel Adler Jr.在X平台分享了关于调整后的MVRV（市值与已实现价值比率）30日移动平均值与其365日移动平均值之比的分析见解。该比率于8月20日攀升至其365日移动平均值之上，暗示着早期牛市的到来，当时比特币价格为71,255美元。
MVRV分析通过比较比特币的市场价值与反映投资者平均获取成本的已实现价值，有助于评估市场参与者整体处于盈利还是亏损状态。在被视为早期牛市阶段的31天期间内，比特币上涨了13%。当该比率在9月20日超过1.0时，短期MVRV平均值超过了年度平均值。据Adler称，比特币在80,691美元时进入了当前的牛市阶段。
最新数据显示，该比率目前为1.018，比特币交易价格为84,156美元。Adler强调，维持比率高于1.0对于保持看涨趋势至关重要。历史数据表明，自2012年以来，在五次类似的过渡期中，有四次价格保持在牛市起始水平之上。
此外，ETF资金流入仍在继续。SoSoValue数据显示，9月25日美国现货比特币ETF净流入1.3447亿美元，标志着自9月17日以来连续七天的资金流入。
比特币持有公司面临挑战？
确实如此，持有比特币的公司正面临下行压力。Bitcoin Treasuries报告称，前50家公开交易的比特币持有公司的总市值从2025年7月的1500亿美元降至近期的670亿美元。在过去12个月中，这一数字从1240亿美元暴跌至570亿美元。
《金融时报》列出的许多公司股价低于宣布购买比特币前的水平，其中35家公司的市值损失超过一半。这些公司曾试图利用其持有的比特币来推高股价以便更容易融资，但随着比特币和股价的下跌，这一策略受挫。
This negative cycle has intensified share dilution, raised financing costs, and prompted some companies to turn away from Bitcoin accumulation. The data shows a key market shift. According to BitcoinTreasures, the top 50 corporate bitcoin holders sold about 2,500 more BTC in July than they bought, marking the first monthly net sale since the Bitcoin reserve trend began. The net sale of $160 million marked a major strategic rethink.
Most of the devaluation was attributed to Strategy, the world's largest institutional holder of Bitcoin. The company's market value has fallen by about $79 billion from last year's peak. Although the price of Bitcoin has fallen by about 30% in the past year to around $78,000, the decline in the value of the company's stock has exceeded the decline in Bitcoin itself.
Eric Benoist of Natixis commented: "It is extremely challenging for smaller companies to imitate Strategy's weekly fund-raising model, which reflects a market reorganization through selling bitcoins and refocusing the business."
