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Following加拿大六大银行联合开展代币化存款转账测试项目
加拿大的六大主要银行已组建一个联合项目组，旨在测试受监管金融机构之间代币化加元存款的转账流程。该项目标志着加拿大银行业在探索基于分布式账本技术的金融基础设施方面迈出了重要一步。
第一阶段聚焦行内转账与标准化流程
多伦多道明银行（TD Bank）宣布，蒙特利尔银行、加拿大帝国商业银行、加拿大国家银行、加拿大皇家银行、丰业银行以及多伦多道明银行集团将参与此项倡议。随着项目的推进，其他银行也可能加入其中。
贷款机构计划首先在这些参与机构之间进行代币化存款的转账，从而建立一套用于移动加元银行存款数字表示形式的通用流程。根据他们的联合声明，第一阶段的重点将是提高加拿大金融机构之间的资金流通效率，在此阶段，任何与其他数字资产计划的连接都不会被建立。
与传统零售稳定币或加密货币不同，每个代币化存款代表的是已经存放在参与商业银行中的资金。其价值仍记录为该银行的负债，而数字分类账技术则为转账或编程存款提供了基础设施支持。
代币化存款的优势：全天候支付与可编程性
通过将传统存款数字化，该项目可能允许参与银行在传统支付系统的运营时间窗口之外处理某些转账交易。此外，在符合各银行合规性和风险控制要求的前提下，可编程指令可以在满足约定条件时释放资金。
共享网络有助于解决单一机构运营产品的局限性。当不同的银行仅为其自有客户发行代币时，资金可能无法直接移动到另一家银行的平台，除非通过现有系统进行转换或结算。相比之下，加拿大“六大”银行从一开始就探索参与机构之间的直接转账。他们的长期计划包括将加拿大系统与其他数字资产计划连接起来，尽管银行方面尚未提供测试、商业部署或外部访问的时间表。
监管框架：技术中立与风险管控
该倡议紧随今年9月早些时候发布的监管澄清之后。加拿大金融服务监督办公室（OSFI）指出，仅仅因为银行使用区块链或其他数字系统来表示存款，代币化存款在法律上并不等同于传统存款。OSFI采用技术中立的立场，即评估金融产品本身，而非交付产品所使用的技术。
Banks must continue to meet the legal, operational, cybersecurity and third-party risk requirements applicable to their existing deposit business. Regulators also expect federal regulators to contact their key OSFI supervisors before launching new financial products or services. Its guidelines guide banks to refer to the B-13 Technical and Cybersecurity Guidelines and the B-10 Framework to manage external service providers.
Differences between tokenized deposits and stablecoins
Although both tokenized deposits and stablecoins can provide digital payment and programmable transfer functions, their financial structures are completely different. Tokenized deposits remain claims on the issuing bank, just as funds placed in traditional accounts remain liabilities on the bank's balance sheet.
stablecoins are usually issued as independent tokens backed by cash, government securities, or other reserve assets. Its legal status, redemption rights and regulatory treatment depend on the issuer and the rules covering the product. Canada is developing a separate framework for fiat currency-backed stablecoins. The 2025 federal budget includes a regulatory system measure partially managed by the Bank of Canada, allocating C$10 million over two years starting in 2026.
The proposed rules will amend the Retail Payment Activities Act to cover payment providers that process stablecoin transactions. Bank of Canada Governor Tiff Macklem has previously said that stablecoins should remain one-to-one pegged to the central bank's currency, hold liquid government assets, and provide users with clear information on redemption terms, costs and timing.
目前，加元稳定币已进入受监管的金融渠道。今年5月，安克雷奇数字公司（Anchorage Digital）为CADD增加了机构托管服务。CADD是由Tetra Digital Group发行的加元代币，由持牌信托公司持有的一比一加元支持。
“六大”银行的项目遵循不同的路线，因为参与的银行将对它们已经持有的存款进行代币化，而不是创建单独的储备支持资产。每家机构都将保留对存款及其转账周围控制措施的责任。
美国银行也在构建类似的跨行网络
在美国，大型贷款机构正在开发具有许多相同预期功能的跨行系统。据报道，摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行正在通过The Clearing House开发共享存款网络。
美国项目目标定于2027年上半年，计划为跨国公司提供可编程财资服务、实时流动性管理和跨境转账。包括TD银行、纽约梅隆银行、汇丰银行、PNC银行、Truist和美国银行在内的十多家其他金融机构也支持这一倡议。
摩根大通和花旗集团已经拥有自己的数字支付系统，但共享网络将使代币化存款能够在参与银行之间流动。据早先报道，摩根大通的Kinexys平台日均交易量超过70亿美元，自启动以来处理量已超过40万亿美元。
富国银行也宣布了一项针对企业和商业客户的单独产品。其计划的代币化存款服务最初将涵盖选定的美元兑英镑交易，然后在2027年期间增加客户、国家和货币。
对于在加拿大运营的美国公司来说，兼容的银行主导系统最终可能为在加美金融机构之间转移资金提供另一种途径。两个项目均未宣布直接连接，加拿大银行也未确定它们可能支持哪些外部网络。
加拿大银行建立在“萨马拉项目”测试基础之上
加拿大最新的银行主导项目也继今年3月完成的“萨马拉项目”（Project Samara）之后展开。加拿大央行、加拿大出口发展公司、RBC资本市场、RBC投资者服务和TD银行使用分布式账本技术测试了1亿加元代币化债券的发行、交易和结算。
加拿大出口发展公司向一组封闭的投资者发行了期限不到三个月的债券。“萨马拉项目实验”使用批发央行存款进行支付，并在基于Hyperledger Fabric构建的平台上管理证券。
该系统支持连接现金和证券账簿上的现金和债券发行、投标、票息支付、赎回、二级市场交易和结算。根据加拿大央行的说法，该测试允许交易直接在平台上结算。
“萨马拉项目”发现了运营效率、数据完整性和工作流程方面的改进，同时中央银行也确定了流动性成本、治理需求和整合问题。根据加拿大央行的说法，该实验降低了交易对手风险和结算风险，但也引入了技术、审计和后备风险。
