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Following加拿大六大银行正在构建什么？
加拿大的六家最大银行正在共同探索一种加元代币化存款系统。该系统允许资金在不同金融机构之间通过可编程的数字基础设施进行流转，同时仍保留在受监管的银行体系之内。参与该倡议的银行包括蒙特利尔银行、加拿大帝国商业银行、加拿大国家银行、加拿大皇家银行、丰业银行以及多伦多道明银行集团。其他吸收存款的机构可能在后续阶段加入。第一阶段的重点在于实现代币化存款在金融机构之间的高效流转，而非为消费者创造新的加密货币。银行方面表示，该项目旨在“向加拿大客户提供更快、更高效且可编程的支付服务，同时保持安全性、稳定性及有效的监管监督。”
这一举措使加拿大与几个主要银行业市场并列，这些市场都在试验基于区块链的存款。包括摩根大通、美国银行和花旗银行在内的美国银行正在开发一个共享的代币化存款网络，目标定于2027年推出；而环球银行金融电信协会（Swift）则正与17家银行合作，构建允许代币化存款跨机构流动的基础设施。
代币化存款与稳定币有何不同？
代币化存款本质上是以数字形式存在于区块链或分布式账本基础设施上的现有商业银行存款。客户依然拥有对银行的债权，而不是对持有储备投资组合的稳定币发行商的债权。这一区别使得银行能够在不将存款移出既定银行框架的情况下，使用可编程的结算技术。这也可能使代币化存款成为私人发行的稳定币在支付、 treasury management（资金管理）和结算方面的直接机构替代品。
本月早些时候，加拿大金融服务监管办公室（OSFI）清除了一项重要的监管障碍，其声明称代币化存款“在法律上与传统存款没有区别”。OSFI指出，用于代表金融产品的技术并不决定其法律性质。该声明并未免除银行现有的义务。各机构仍需负责遵守适用的银行、技术、网络安全和第三方风险要求，并在推出新颖产品前预期将与OSFI进行沟通。
投资者启示
加拿大的银行并未提议发行新的加元稳定币。他们正在测试现有银行存款是否能在不离开受监管存款系统的情况下，获得区块链的一些可编程性和全天候结算功能。如果该模式在机构间可行，竞争可能会逐渐从“区块链与传统银行”转变为“代币化银行货币与稳定币”之间的较量。
为何跨行转账至关重要？
与在不同机构之间转移代币化存款相比，在一家银行内部发行代币化存款相对简单。更困难的问题在于互操作性：一家银行需要认可并结算另一家银行基础设施上产生的义务，同时避免流动性碎片化或产生以不同价值交易的多种形式的货币。这就是为什么加拿大项目强调跨金融机构转账的原因。类似的问题在国际上已经在进行测试。
Swift的代币化存款倡议旨在通过一个共同的编排层连接银行发行的存款，随后汇丰银行和渣打银行已使用该基础设施完成了一笔实时跨行交易。潜在的好处是连续结算。星展银行和花旗银行最近在新加坡和美国之间完成了一笔周末代币化支付，耗时仅几分钟，展示了银行货币如何突破仍制约许多传统跨境转账的操作窗口。对于加拿大银行而言，共享的加元系统最终可能支持可编程的企业支付、证券结算和资金交易，同时减少机构间的对账工作。然而，第一阶段仍处于探索性质，银行尚未宣布启动日期或详细的技术架构。
萨马拉项目（Project Samara）如何融入加拿大的代币化推进计划？
The initiative follows a previous test involving the Bank of Canada, Export-Import Bank of Canada, Royal Bank of Canada and Dominic Bank of Toronto. In March this year, the Samara Project completed a C$100 million tokenized bond experiment using distributed ledger technology and wholesale central bank currency. Samara demonstrated that tokenized bonds can be issued, traded and settled on distributed infrastructure, including secondary market transactions. It also identifies practical obstacles, including system complexity, governance requirements, liquidity costs, and integration issues with existing financial market structures.
This new bank-led project shifts its focus from tokenization of securities to tokenization of commercial bank deposits, which can ultimately be used to purchase these assets. This connection is important because the tokenized securities market becomes more useful when the cash portion of a transaction can be settled on compatible infrastructure. The current goal is narrow: to determine whether Canada's largest banks can safely and efficiently move tokenized Canadian dollar deposits between each other. If they can do it, the project could provide the banking system with a path to programmable, potentially all-weather digital currencies without having to ask customers to forgo traditional bank deposits.
