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FollowingCoinbase 向符合条件的美国零售客户开放 IPO 认购通道，Ouras 首当其冲
Coinbase 于 9 月 21 日宣布，已正式向符合条件的美国零售客户开放首次公开募股（IPO）认购权限。作为该计划的首个案例，智能戒指制造商 Oura 的 22 亿美元 IPO 项目随即启动。受此消息提振，Coinbase 股价在当日交易中上涨超过 5%。
Oura IPO 详情与认购流程
根据 Coinbase 的公告，符合条件的美国零售用户可通过其移动应用程序申请 Oura 股票的 IPO 份额。在 Oura 股票开始公开交易之前，用户即可提交认购请求。
具体操作流程如下：
- 用户需打开 Coinbase 应用中的“IPO”板块，选择正在进行的交易项目。
- 用户需为账户充值以覆盖所申请股份的资金需求。
- 一旦发行价格区间公布，用户可提交购买股票的有条件订单。
- 在订单簿开放期间，投资者可以修改或取消订单。若最终 IPO 定价高于原订单设定的上限，客户需重新提交请求。
订单簿关闭后，Coinbase 将根据其分配系统分发可用股份。分配结果取决于市场需求及承销商提供的股份数量，用户可能获得全额分配、部分分配或无分配。最终分配的股票将以 IPO 最终价格计入客户账户，并在股票进入公共市场流通时开始交易。
Oura 公司基本面与估值
据路透社报道，Oura 及其现有股东正以每股 40 至 44 美元的价格发售 5000 万股股票。若按区间上限计算，此次交易最高可筹集 22 亿美元资金，使该公司完全稀释后的估值达到约 156.2 亿美元。Oura 计划在纳斯达克上市，股票代码为 OURA。
高盛、摩根士丹利和摩根大通担任本次发行的主承销商。此外，礼来公司（Eli Lilly）有意购入价值高达 1 亿美元的股份，Dragoneer 则可能购买价值最高 3 亿美元的股份。
财务数据显示，截至 6 月 30 日的九个月内，Oura 实现了 12.1 亿美元的收入，较去年同期增长了 74%。
分配规则倾向于长期持有者
Coinbase 表示，其分配算法将优先支持那些更有可能长期持有股份的投资者，而非在 IPO 开始后不久便抛售股票的短线交易者。
惩罚机制：
- 若在 IPO 开始交易后的前 30 天内处置分配到的股份，投资者将在未来 60 天内失去参与后续 IPO 的资格。
- 重复的早期抛售行为可能导致未来的分配份额减少或参与机会变少。
Coinbase 指出：“我们的分配算法优先考虑那些相信其所购资产并打算长期持有的投资者。”
合规性与账户隔离
IPO 股份将通过 Coinbase Capital Markets 提供，这是 Coinbase 旗下经金融业监管局（FINRA）注册的经纪交易商。证券账户与加密货币账户保持严格分离，且证券投资者保护公司（SIPC）的保障不适用于 Coinbase 加密业务中持有的数字资产或现金。
在申请股份前，每位客户必须完成标准的 FINRA 问卷，以识别可能存在参与限制的人群。Coinbase Capital Markets 将作为尽力推销组（best-efforts selling-group）成员，收集客户请求并通过 Apex Clearing Corporation 发送。Apex 作为代理而非承销商，不购买库存也不与客户订单形成对立头寸。执行、托管和清算工作均由 Apex 处理。
打造“万能交易所”战略
这项 IPO 服务是 Coinbase 将其加密货币、股票、衍生品及其他投资整合到单一应用程序计划的一部分。
Coinbase 表示：“这一新功能是我们迈向‘万能交易所’（Everything Exchange）的又一里程碑，因为美国客户现在可以在高关注度公司登陆公共交易所之前，提前获得接触机会。”
此前，Coinbase 已引入多种金融产品，包括 SEC 注册的自动化投资顾问、股票期权、加密货币期权、预测市场及股票指数产品。此外，公司还披露了与 OpenAI 和 Anthropic 相关的私有公司衍生品计划。与新的 IPO 服务不同，这些私募永续合约并不赋予投资者公司股份，而是提供对私有企业价格的敞口，但不涉及所有权、投票权或直接索偿权。
在美国以外地区，Coinbase 已推出基于 SpaceX 等公司的代币化股票产品，并通过离岸结构和受监管的美国经纪商持有底层证券。目前，这些产品尚未对美国居民开放，但经过验证的海外持有者可申请赎回。Coinbase CEO Brian Armstrong 强调，该结构基于真实的底层股份，而非合成敞口或无担保债务。
COIN 股价表现
受上述利好消息推动，Coinbase 股票（COIN）在 9 月 21 日的美股交易中上涨 5.7%，收于 205.38 美元，较前一交易日收盘价上涨 11.13 美元。当日开盘价为 205.05 美元，盘中交易区间为 196.48 美元至 208.28 美元。
截至协调世界时下午 3:15，交易量已达 773 万股，Coinbase 市值约为 541 亿美元。
