Terra Classic 重新计算：LUNC 实际销毁量对供应量的削减影响

Disclaimer: Content does not constitute investment advice. Trading involves risks—please invest with caution!

简短回答：LUNC 销毁正在显著但缓慢地削减 Terra Classic 的供应量

在截至 2026 年 9 月 15 日的过去十二个月中，约有 397.8 亿枚 LUNC 被销毁。与链上当日报告的 6.449 万亿枚代币总供应量相比，这一比例仅为 0.62%。若保持此速度，供应量减半大约需要 112 年。本文将逐步展示这一计算过程，并提供可自行核实的数据。

近期发生的事件是这一讨论的触发点。2026 年 8 月 2 日，Terra Classic 社区通过治理提案 12223 将销毁税率从 0.5% 提高至 1.5%，这是超过一年来对代币经济学的最大调整。六周后，我们首次能够计算出这种三倍增长的实际效果。结果比公告所暗示的要冷静得多。

当前实际流通的 LUNC 有多少？

在讨论销毁之前，你需要明确分母。Terra Classic 有两个相关的供应数据，且常被混淆。

总供应量（Total Supply）是指所有现有代币的数量。该链通过其公共访问节点直接发布这一数据：截至 2026 年 9 月 15 日，为 6,449,044,459,046 枚 LUNC。流通供应量（Circulating Supply）或浮动供应量则是较小的数字。市场数据提供商会扣除被视为永久锁定的部分。CoinGecko 报告的同日流通量为 5,518,614,884,728 枚 LUNC，即 5.519 万亿枚。

两者之间的差距为 9304.3 亿枚 LUNC，占总供应量的 14.43%。细分来看，最大的部分在于质押：9065.7 亿枚 LUNC 已绑定给验证者，占所有代币的 14.06%。用于支付开发和营销费用的社区金库持有相对 modest 的 897 亿枚 LUNC。

这里的“质押”意味着代币存入验证者处以保障网络安全，且在 21 天的解绑期内不可交易。因此，“绑定”并不等于“销毁”。这部分供应量随时可能回流，这也是为什么流通供应量是衡量市场对供应压力的更诚实的分母。

查询中有一个数值非常突出：铸造模块的通胀率正好为零。Terra Classic 不再创造新的 LUNC。这是销毁产生任何效果的先决条件。在一个同时发行新代币的链上，所有的销毁计算都将毫无意义。

链上 1.5% 的销毁税率实际销毁了多少？

销毁税率（Burn Tax）是对链上每笔 LUNC 转账征收的费用，被销毁的部分将从供应量中永久消失。交易所不设定此费率；该费率作为协议参数存储在链上，因此可以直接读取。节点返回的参数值为 0.015，即 1.5%（截至 2026 年 9 月 15 日检索）。

The difference between the amount collected and the amount destroyed is important. Under the current resolution, 1.2 percentage points of the 1.5% were actually destroyed, with the rest flowing into other pools of funds along the chain. In practice, this means: Anyone who sends LUNC worth € 1000 from one address to another will pay a fee of € 15, of which € 12 will be permanently removed from the supply.

Parts that are not covered by taxes are equally important. It only applies to movements on the chain. Transactions within a centralized exchange run in its internal books and never touch the chain. This is where the mechanism's weakness lies: most of the LUNC transaction volume takes place on trading platforms, and these transactions do not have to pay destruction taxes.

Why did triple the destruction rate not result in triple the amount destroyed?

Anyone who tripled the tax rate would expect a roughly threefold increase in the supply of destruction. This expectation will be available for testing from early August. Monthly data is derived from the supply history maintained by netsupply.org for Terra Classic (retrieved as of September 15, 2026).

In July 2026, the last full month under the old tax rate of 0.5%, 1.62 billion LUNCs were destroyed. For the first full month under the 1.5% tax rate, August 2026, the figure was 2.62 billion. This is an increase of 62%, not 200%. Arithmetic speaking, the triple tax rate should produce approximately 4.86 billion pieces. In fact, it only reached 54% of the expected level.

如果剔除最弱的单月数据作为基准，比较结果更加令人清醒。在 2025 年 9 月至 2026 年 7 月（增长前）的十一个月间，月平均销毁量为 32.8 亿枚 LUNC。尽管税率提高了三倍，但 2026 年 8 月的数据仍比该平均值低 20%。

9 月的数据使画面重新变得清晰。截至当月 15 日，已销毁 19.4 亿枚 LUNC。 extrapolated（外推）至整月约为 38.8 亿枚，比十一个月的平均值高出 18%。这一预测明确是基于半个月的推算，而非月度结果。

两种解读都指向同一个区间。无论以 8 月还是 9 月的预测为基础，年度速率保持在总供应量的 0.49% 至 0.72% 之间。显而易见的解释是：更高的单次转账费用使得代币转移变得更加昂贵，而昂贵的转移发生的频率降低。随着费率的上升，税基却在缩小。

Binance 销毁：3.3487 亿枚 LUNC 及其对流通量的影响

除了销毁税之外，还有第二个更为显眼的来源：自 2022 年底以来，Binance 每月销毁其在 LUNC 现货和保证金交易中产生的交易手续费。2026 年 9 月 1 日，该交易所报告了其第 48 次月度销毁，数量为 3.3487 亿枚 LUNC，基于 8 月的费用计算。累计而言，该交易所现在已达到超过 877.6 亿枚 LUNC；个别追踪器根据计入的地址不同，得出的数字高达 895 亿枚。

3.3487 亿听起来很多。但在比例中，它缩水了：相对于 5.519 万亿枚 LUNC 的流通量，这相当于每月 0.00607%。外推至全年，仅 Binance 的销毁就占流通量的 0.073%。

美元价值使其更清晰。在 2026 年 9 月 15 日 LUNC 价格为 $0.0000493 时，一百万枚 LUNC 成本约为 $49。因此，这家全球最大加密货币交易所整个月度的销毁价值约为 $16,500。这就是每月全球报道的事件所销毁的金额。

Binance 占过去十二个月总销毁量的约 10%。剩余的 90% 来自链上的销毁税以及项目和持有者的自愿销毁。任何将注意力集中在月度 Binance 报告上的效应上的人，都看错了两个杠杆中较小的一个。

按当前速度，流通供应量减半需要多长时间？

现在是读者问题真正关注的计算。已知十二个月内销毁了 397.8 亿枚 LUNC，总供应量为 6.449 万亿。由此得出年率为 0.617%。

在恒定速率下，供应量呈指数级而非线性缩减，因为每次销毁都是作用于较小的剩余量。由此得出的减半期约为 112 年。以较弱的 8 月为基础，则为 142 年；以 9 月预测为基础，则为 96 年。因此，区间大致在一百年左右。

为了提供背景，进行第二次计算：要使流通量降至 1 万亿枚 LUNC（这将使经常引用的每代币一美分的目标在算术上成为可能），按照 Binance 的速度，需要超过 1100 年的时间。在所有销毁来源合计的情况下，数量级仍在数百年。

这些数字不是价格预测，也不说明价格走向，因为价格取决于需求，而不仅仅是供应。它们显示的是供应效应的数量级，这是唯一可以计算的问题。分析师从中得出的任何价格预期都是他们的评估，属于他们自己，不属于销毁机制。

自 2022 年 5 月以来实际销毁了多少？

自 2022 年 5 月崩溃以来的总体余额因来源而异。范围在 4520 亿至 4575 亿枚 LUNC 之间，具体取决于哪些地址被计为销毁地址。好几十亿枚代币的差异看起来很大，但对最终结果没有影响。

交叉核对结果是：将销毁的 4520 亿至 4575 亿枚加回今日 6.449 万亿的总供应量，得出原始供应量为 6.901 至 6.907 万亿枚 LUNC。2022 年 5 月超级通胀后的供应量正好处于这个数量级。这两个独立收集的数据相互证实。

由此得出的份额是：在四年零四个月的时间里，原始供应量的 6.55% 至 6.62% 已被销毁。平均每年销毁约 1040 亿枚 LUNC，远多于过去十二个月的 397.8 亿枚。销毁速度放缓至原来的三分之一，而非加快。原因很明确：大规模销毁发生在交易量高、关注度高的年份。

此计算的结果是一个时间跨度，而不是一个数量。

为何通缩和稀缺是两个不同的概念

对于代币而言，通缩（Deflationary）仅仅意味着供应量随时间减少。Terra Classic 明显满足这一条件：链上不创造新代币，销毁持续进行。截至 2026 年 9 月中旬的十二个月，供应历史记录显示总供应量下降了 0.6%，流通量下降了 0.2%。

稀缺（Scarce）则是另一回事。当可用供应量相对于买家的需求来说很小时，才会产生稀缺性。在流通量 5.5 万亿枚、市值约 2.72 亿美元的情况下，即使再经过十年的销毁，Terra Classic 也恰恰相反于稀缺。

两者可以同时存在：供应量在下降，但其下降规模不足以推动价格。因此，无论是持有 LUNC 还是打算购买的人都应避免将决策寄托于销毁机制。该机制如所述般运作。它仅在匹配不了任何投资视野的时间尺度上运行。

如何在五分钟内自行核查销毁数据？

本文中的所有数据均公开可用，且无需账户即可获取。这正是公链优于公司账户的真正优势。

总供应量来自 Terra Classic 的公共访问节点，通过对 denomiation uluna 的供应查询获得。答案以微 LUNC 形式到达，因此你需要除以一百万以获得完整代币。同一节点通过 burn tax 参数返回税率，目前值为 0.015。

对于月度数据，netsupply.org 的供应历史记录非常有用，将每月的销毁量与供应量的变化相对照。流通量则来自 CoinGecko 等市场数据提供商，它是所列数量中唯一一个基于方法论决定而非链上值的。

这里常见三个错误。第一，混淆总供应量和流通供应量，这会扭曲销毁占比约 14%。第二，将收取的费用等同于销毁金额，尽管 1.5 个百分点中只有 1.2 个被销毁。第三，将单个强劲月份的 data 外推至全年，从而产生预测文章中流传的十倍数据。

LUNC 持仓对您在德国的税务意味着什么？

对于税务局而言，销毁最初是一个非事件。您自己的代币留在钱包中，没有出售也没有分配。减少其他持有者供应量的流程不会对您触发应税事件。

德国税法仅在出售或交换时变得相关。根据税务机关的观点，加密货币资产被视为其他经济商品；因此收益属于《所得税法》第 23 条规定的私人处置交易。持有超过一年的人无需为收益缴纳所得税。在一年期限内，如果当年所有私人处置交易的总和低于 1000 欧元的免税额，则收益免税。免税额的含义是：只要超过一欧元，全部金额均需纳税。

Terra Classic 在实际操作中棘手的部分在于分摊。如果在多年间分批买入，必须按钱包证明序列；税务机关接受 FIFO（先进先出）方法，即最早购买的代币被视为最先出售。转账时的 1.5% 销毁税是一项交易成本，并非您可以单独申报的损失。哪些工具能干净地保存此历史并生成税务师可接受的报告，详见加密税务工具和组合跟踪器的比较。这不能替代税务建议，但可以节省手动重建的工作。