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BTC CleanSpark plans to issue US$2.227 billion in senior guaranteed notes to fund the construction of the Soundsville data center.
CleanSpark shares rose 4.73% to close at about US$13.40. Previously, the Bitcoin mining company proposed to issue $2.227 billion in guaranteed notes to fund the construction of its data center campus in Sandsville, Georgia.
Core Points of the Financing Plan
- Issue Size and Term: CleanSpark plans to issue senior guaranteed notes totaling US$2.227 billion with a maturity date of 2031.
- Use of funds: The proceeds will be mainly used to complete the project construction of the Soundsville Data Center, repay relevant previous investments, and establish a debt reserve account.
- Non-convertible nature: Under the announced terms, the debt is not convertible into shares of CleanSpark.
- Production data: CleanSpark produced 593 bitcoins in August and held 13,703 BTC at the end of the month.
Transaction Structure and Guarantee Mechanism
CleanSpark announced on September 17 that its wholly-owned subsidiary CSDC Finance I LLC plans to sell the above senior guaranteed notes through private placement. Although the notes are issued by subsidiaries, CleanSpark adopts a special structural design to reduce the risk of direct dilution. Another wholly-owned subsidiary, CSRE Properties Sandersville LLC, will provide guarantees for the notes.
此外，CleanSpark指出，该债务将对发行人及物业公司的大部分资产享有第一优先留置权。这意味着桑德斯维尔项目的资产将作为此次融资的抵押品。这种结构不同于可转换债券或新股发行，因为公告中的票据不包含兑换为CLSK股票的权利，因此在披露的条款下不会造成直接的股份稀释。
尽管避免了股权稀释，但债务融资仍给借款人带来了还款和利息义务。如果发行人违约，质押资产可供债权人处置。目前，CleanSpark尚未在公开公告中披露票据的利率、发行价格或最终交割日期。公司表示，私募完成的最终结果取决于市场状况及其他惯例要求，且无法保证交易能按拟议条款或完全达成。
完工担保与股东影响
如果筹集的资金不足以完成桑德斯维尔设施的建设，CleanSpark将提供惯例性的完工担保。根据该协议，这家在纳斯达克上市的母公司需向发行人提供完成项目所需的额外资金（具体受限于担保的最终条款）。这一安排意味着，即使票据由CSDC Finance I发行，CleanSpark也承担了直接的履约义务。
对于美国股东而言，此次融资使得一家在纳斯达克以CLSK代码交易的上市公司增加了项目层面的债务敞口。由于该配售属于私募性质，按照当前结构，票据不会通过面向公众的一般证券发售进行推广。
长期租赁协议支持数据中心发展
桑德斯维尔项目的融资紧随CleanSpark在7月宣布的一项重大基础设施租赁协议之后。当时，CleanSpark与一家未具名的全球科技级投资公司签订了为期20年的租约，涵盖佐治亚州园区175兆瓦的计算能力。
根据7月的公告，初始租赁期预计可产生66亿美元的合同收入。若租户行使两个可选的五年期延长期，总合同价值最高可达116亿美元。公司预计桑德斯维尔的初始产能将于2027年第四季度开始投入使用。
截至目前，CleanSpark并未公开确认客户身份，因此关于Meta是租户的报道仍未得到官方证实。CleanSpark于2022年10月从Mawson Infrastructure Group收购了桑德斯维尔的比特币采矿设施，当时购买内容包括近6,500台挖矿机器，算力约为每秒560拍哈希（PH/s）。
该公司曾在2022年表示，佐治亚站点的规划容量为230兆瓦。随后的数据中心协议将175兆瓦分配给高性能计算，使该园区成为其超越比特币挖矿收入、向更广泛业务扩展的核心。CleanSpark的公司网站现在将其描述为一家大型数字基础设施开发商，拥有服务于比特币挖矿和高强度计算工作负载的美国投资组合。这一修订后的描述反映了管理层在过去几个季度中讨论利用公司的土地和电力资源开发人工智能基础设施的计划。
对于前采矿站点而言，获得电力接入和电网连接可以减少部分数据中心开发的准备工作。然而，CleanSpark的披露显示，将桑德斯维尔转型仍需超过20亿美元的拟议融资以及母公司的完工承诺。
8月比特币产量回升
与此同时，CleanSpark继续运营着美国最大的公开上市比特币矿业企业之一。其8月运营数据显示，产量为593枚BTC，较7月的586枚有所上升。
8月的产量使CleanSpark截至月底的2026年累计产量达到4,903枚BTC。公司此前报告称，截至7月底的生产量为4,310枚BTC，当月日均产量为18.91枚BTC。
根据最新运营数据，截至8月31日，CleanSpark持有13,703枚BTC。相比之下，其 treasury 在7月底持有13,931枚BTC，尽管当月又挖出了593枚BTC，但持仓量仍下降了228枚。7月的更新信息显示，CleanSpark在场外市场出售了229枚BTC，并通过看涨期权合约交付了350枚BTC。包括期权溢价在内，公司报告称这些交易的平均实现价格为每枚比特币66,133美元。
市场环境与财务状况
据加密新闻报道，比特币在9月17日交易价格接近76,300美元，此前曾下跌至75,000美元附近。报道指出，附近的阻力位约为77,000美元和78,000美元，而每日动能仍面临压力。
早在夏季，挖矿经济性就已减弱，因为单位算力产生的价值下降。6月份，随着哈希价格（Hashprice）在30天内下跌近18%至每秒拍哈希约30.77美元，矿工盈利能力下降。
CleanSpark报告称，截至6月30日的财政第三季度营收为1.986亿美元，较去年同期的1.041亿美元增长。根据季度业绩，该公司录得净亏损2.362亿美元，而2025年同期则为净利润3.794亿美元。季度 filing 将大部分亏损归因于公司比特币持仓公允价值变动的影响。截至6月30日，CleanSpark报告拥有现金和比特币共计9.333亿美元，而在提出新的桑德斯维尔票据发行之前，总债务为18亿美元。
