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BTC 迈克尔·塞勒呼吁协作，比特币信贷领域瞄准150万亿美元市场
MicroStrategy（微策略）执行董事长、企业金库整合比特币的坚定倡导者迈克尔·塞勒（Michael Saylor）表示，发行比特币支持型数字信贷的机构不仅争夺投资者的资金配置，还通过协作潜力强化整个行业。
对行业增长的支持
塞勒公开表达了对数字资产投资公司Strive的支持，并向所有运营良好、以比特币为动力的数字信贷发行商发出了鼓励。他将比特币视为连接这些公司多样化资产负债表的基石资产。
他指出，全球资本市场是比特币信贷领域的主要长期机遇。引用证券行业和金融市场协会（SIFMA）的数据，塞勒指出，截至2025年底，全球股票市场和固定收益市场的规模均超过了150万亿美元。
塞勒写道，比特币充当“数字资本”，而STRC和SATA等工具则作为数字信贷，MSTR和ASST则等同于数字股权。他强调：“我们提供不同的证券，做出独立的决策，并为具有不同目标的投资者服务。尽管如此，我们可以在争取资金配置的同时，共同扩大长期的市场机会。”
他注意到，比特币信贷和金库股权仍属于新兴类别，旨在在这些庞大的金融市场中获得更高的认可度。据塞勒估计，即使仅占据该市场份额的一小部分——即千分之一——也代表了约1600亿美元的价值。
塞勒将比特币金库公司与传统竞争对手进行了对比。虽然饮料或服装品牌独立运营，但比特币金库实体独特之处在于它们共享比特币这一核心资产。他表示，比特币价值的上涨同时惠及所有持有该资产的金库公司。用他的话来说：“我们的核心资本价值通过共同的市场联系在一起。”
未来扩张的放大器
塞勒解释了三个他认为将支持未来增长的主要“放大器”：增值、采用和市场认可。
第一个放大器涉及数字资本的增值，这由对供应有限的比特币的需求增加所驱动。然而，他强调，单次购买并不能保证价格上涨。
第二个放大器指的是数字信贷的采用。塞勒认为，拥有多个信誉良好的发行商比单一提供商能更快地建立市场信任。他强调了研究、交易记录和持续流动性对于帮助机构投资者评估这一新兴资产类别的重要性。他写道：“学会如何评估SATA的投资者，将更好地准备去评估STRC。”塞勒补充说，行业熟悉度可能会缩小数字资产支持产品之间的信用利差。
塞勒警告称，比特币不支付票息，因此“资产回报与融资成本之间的利润空间必须通过纪律严明的管理来获得”。在MicroStrategy的战略业务案例中，他建议，对STRC（战略部的数字信贷产品）需求的增加最终可能允许更多的发行量和更低的股息率，从而为普通股股东创造更多价值。
第三个放大器是数字股权的认可。他指出，估值溢价（如更高的市值净资产价值mNAV）必须积极争取，发行商数量的增加并不会自动提高整体市场倍数。塞勒引用了Strive于2026年3月11日购买5000万美元STRC股份的案例，以此说明行业参与者之间的互补性而非纯粹竞争。他在结语中鼓励行业追求集体增长。
