报告：特朗普加密货币项目致投资者亏损470亿美元

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据估计，美国总统唐纳德·特朗普家族关联的加密企业已导致投资者至少浮亏47亿美元，而特朗普本人则在2025年从中获利约14亿美元。

特朗普相关加密资产损失估计达47亿美元

一家监督机构对五种与特朗普相关的产品进行了投资者损失估算，包括官方特朗普迷因币、世界自由金融的WLFI治理代币、USD1稳定币、特朗普数字交易卡以及特朗普媒体的数字资产库。大部分损失来自特朗普迷因币，该机构估计其买家浮亏达32亿美元。世界自由金融的WLFI代币至少造成10亿美元损失，而特朗普媒体的数字资产库则给股东带来约4.5亿美元的损失。特朗普的NFT交易卡至少又增加了930万美元的损失。该机构对USD1未计入重大损失，因为世界自由稳定币设计为保持1美元价值，且未出现持续性脱钩。

该机构表示，其47亿美元的估算包括已实现和未实现损失。继续持有贬值代币的买家尚未锁定这些损失，若价格回升或进一步下跌，最终金额可能发生变化。该机构还指出，特朗普迷因币的交易主要是将财富从后期买家转移至早期进场的小群体，而非全部消失。根据区块链情报公司南森的分析，约100万个零售钱包（占研究样本的65%）合计浮亏32亿美元。其中，只有约4亿美元是通过出售实现的损失。盈利最高的前1%钱包捕获了约27亿美元，占所有盈利的80%，而在代币发行前两日进场的钱包则占据了近90%的利润。

特朗普迷因币于2025年1月17日推出，即总统重返白宫前三天。其价格从不到1美元攀升至历史最高点73.43美元，但随后几乎回吐了全部涨幅。此前有报道称，截至6月底，近98.9万个钱包累计实现了38.1亿美元的已实现和账面损失。不同的钱包筛选条件和测量日期可能导致总额不同，因此该分析结果与监督机构的32亿美元估算并不一致。

特朗普从特朗普迷因币和WLFI中获利数亿美元

在买家承受损失的同时，该监督机构计算得出，特朗普在2025年从特朗普迷因币相关的许可费中获得了6.35亿美元。特朗普旗下公司CIC Digital LLC将其名称和品牌授权给代币项目，而非像普通投资者那样购买代币。与该项目关联的两家公司保留了特朗普迷因币10亿枚总供应量的80%，这些持仓计划在三年内逐步进入流通。据该机构称，这些企业还从交易活动中获得收入，即便代币市场价格下跌，他们也能赚取费用。

世界自由金融构成了另一大收入来源。特朗普在2025年从WLFI代币销售中获得5.27亿美元，加上2024年项目前三个月约3000万美元的销售收益，其从该治理代币中获得的估计收入达到5.57亿美元。该机构表示，一笔股权交易又增加了6560万美元。根据公司文件、法庭记录及其财务披露，特朗普拥有一个实体70%的股权，该实体持有世界自由金融38.25%的股权，并在扣除某些费用后获得WLFI代币销售收益的75%。

世界自由金融的公开市场买家则面临不同结果。WLFI在2025年9月1日达到0.3313美元的历史最高价，但该机构在准备报告时将其估值定为0.05744美元。因此，在最高点进场的买家浮亏高达83%。AI金融公司（前身为ALT5 Sigma）构成了WLFI大部分估计损失。这家纳斯达克上市公司在2025年8月以约14.6亿美元收购了72.8亿枚WLFI代币，但到2026年6月底将该头寸估值降至4.21亿美元，账面损失约10.4亿美元。在以太坊上通过去中心化交易所购买WLFI的约3.1万个零售钱包中，南森发现截至8月3日有2.5万个（82%）处于浮亏状态。亏损钱包合计损失5400万美元，而盈利钱包仅获利2400万美元。中心化交易所的活动未被纳入，因为所需的账户级数据不公开。因此，该机构将其10亿美元的WLFI估算描述为最低值。

财务披露显示加密货币收入达14亿美元

特朗普2026年6月的年度财务披露将其2025年加密相关收入定为超过10亿美元，部分计算将其金额推至近14亿美元。这些收入主要来自迷因币许可费、世界自由代币分配、股权出售以及与USD1相关的收益。财务披露显示，收入与当前持有量是分开计算的。许可费支付和代币销售收入记录了报告期内收到的资金，而持有量则描述了申报时仍拥有的资产。特朗普报告了一个价值超过5000万美元的冷钱包比特币头寸，一个较小的以太坊持有量，以及约180万美元的以太坊质押奖励。披露还记录了持续持有的WLFI和USD1敞口，尽管联邦道德表格通常将资产价值设定在区间内而非给出精确余额。

该监督机构估计，特朗普从四系列数字交易卡的许可费和二级市场版税中至少获得了720万美元。约17.5万张卡片已发行，其中三套系列最初创造了1230万美元的销售额，但评估时总市值约为300万美元。对于特朗普媒体的股东，该机构估计与公司数字资产库相关的损失为4.5亿美元。该机构将股权敞口计入其中，因为投资者购买了这家美国上市公司的股票，而该公司随后将企业资金投入了加密货币。

白宫发言人安娜·凯莉否认总统的商业利益存在道德问题。她表示，特朗普及其家人均未涉及利益冲突，同时白宫坚持认为总统不参与其公司的管理。

CLARITY法案面临新的道德要求

在发布损失估算后，该监督机构呼吁CLARITY法案要求现任总统及其直系亲属从加密企业中撤资。该组织认为，联邦数字资产政策与总统的私人财务利益“无法分离”。该法案将建立联邦数字资产分类，并在证券交易委员会和商品期货交易委员会之间划分监管权。它还包括针对为美国投资者服务的公司的注册、托管、披露和客户资产条款。道德限制仍是参议院谈判中争议较大的部分之一，此外还有去中心化金融规则和稳定币余额支付的奖励。民主党议员已施压要求限制民选官员持有的加密资产，而白宫则否认特朗普的加密企业影响其政策决定。

参议员伊丽莎白·沃伦和理查德·布卢门撒尔此前曾分别要求证券交易委员会调查特朗普迷因币是否在其价格从峰值下跌约98%后助长了欺诈或不当获利。他们的请求未证实存在证券欺诈，该机构需先确定联邦证券法是否适用于该代币，才能展开此类案件调查。特朗普于8月19日在白宫会见了加密企业高管和联邦监管机构，会上他要求议员们批准该立法的“公平版本”。与会者包括Coinbase、Robinhood、Kraken、Ripple等数字资产公司的高管。参议院计划于东部时间9月15日下午2:15进行程序性投票。需60名参议员支持结束辩论才能开始审议该法案，通过程序性动议后仍需经过修正案、参议院最终投票以及与众议院已通过文本的协调。