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BTC 英国金融行为监管局发布最终指南：加密企业需在2027年新规生效前重新评估资质
英国金融行为监管局（FCA）已发布最终指南，要求加密货币企业在9月30日申请开放前，重新评估其业务许可范围。这一新的监管框架将于2027年10月正式生效。
关键时间节点与过渡安排
- FCA申请通道将于9月30日开启，而新监管体系将于2027年10月25日正式实施。
- 现有的注册信息和许可资格不会自动延续至新的监管框架下。
- 寻求过渡性安排的企业必须在2027年2月28日前提交申请。
该指南涵盖了稳定币、交易平台、托管服务、交易服务以及质押安排等多个领域。根据FCA的界定，以下活动可能需要获得批准：发行合格稳定币、运营加密货币交易平台、处理数字资产以及安排交易。此外，根据公司的具体运营模式，保管加密资产和安排质押服务也可能需要FCA的批准。
Regulators do not rely solely on companies 'descriptions of their own businesses, but rather take an in-depth look at the functions they actually perform. As a result, companies may need to evaluate each service individually when determining the licenses needed for their business models. Existing companies with other regulatory licenses may need to apply for a change license if they plan to carry out one or more regulated encryption activities. Companies registered under the UK Anti-Money Laundering Rules must also complete the new authorization process because the existing registration system has a narrow purpose and cannot provide all the authority needed for the new framework to take effect.
Regulatory Clarity and Business Readiness
David Geale, Executive Director of Consumer, Payments and Competition, FCA, said: "Preparing for regulation begins with understanding how the regime applies to your business. This guide provides companies with the clarity they have always demanded, allowing them to prepare with confidence."
According to regulators, the FCA will provide pre-application meetings and webinars to help companies understand the FCA Manual, authorization process and prudential requirements. Most crypto companies are not affected by this change and can use current guidelines to prepare applications. However, the government has introduced limited exclusions and clarifications for certain technical service providers.
Detailed regulations on stablecoins and custody services
在更广泛的市场准入之外，已完成的一揽子规则还包括关于稳定币储备与赎回、加密托管、运营韧性、消费者待遇以及资本要求的规定。单独的条款则涉及代币上市及交易平台上的不当行为。例如，稳定币发行人需遵循关于支持资产、资产保护、披露和赎回的要求；托管人将面临规范客户加密资产保管的规则；而交易平台和中介机构则有与其特定服务相关的义务。
今年10月，监管机构计划就合格英国稳定币、自营交易、做市商以及部分技术提供商的目标更新进行咨询。审查还将考虑去中心化协议、涉及中央证券存管机构的托管安排以及金融推广规则。
海外企业的合规挑战
位于英国境外的公司若向该国客户提供受监管的服务或在英国市场运营，也需要审查该框架。FCA的政策文件指出，服务于英国消费者的海外企业也在受影响之列。因此，美国的交易所、托管机构、稳定币企业和质押提供商，即使其主要公司运营仍在美国，也可能需要获得英国的授权。
对于美国公司而言，英国的流程创建了与国内注册和许可要求不同的独立合规评估。来自美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）或州监管机构的授权并不能替代在英国从事受监管活动的FCA批准。
两国正经历不同的立法进程。在美国，参议院程序性投票的失败导致联邦机构负责适用现有规则，同时议员们决定是否恢复市场结构法案。相比之下，英国的框架有固定的开始日期和明确的申请窗口。同时服务于两个市场的国际企业仍需根据其产品在每个国家的规则进行映射，因为在其中一个司法管辖区获得的许可并不提供进入另一个市场的自动权限。
超越授权的数字资产政策延伸
议会的监管工作与FCA的实施时间表并行推进。9月，上议院以194票对138票通过了一项修正案，要求财政部在《金融服务与市场法案》成为法律后的12个月内制定国家数字资产战略。该战略将涵盖加密资产、稳定币、代币化证券和数字金融基础设施。
监管机构正在单独评估代币化资产应如何融入现有的金融规则。9月，FCA就某些代币化黄金产品是否应从集体投资计划和另类投资基金的规则中获得豁免征求行业意见。这项审查工作包括与财政部和英格兰银行合作，探讨数字金条在批发市场中可能的用途。目前尚未批准任何豁免，而英格兰银行正在考虑符合条件的代币化资产（包括稳定币）是否可以作为其英镑货币框架下的抵押品。
FCA和英格兰银行还计划发布一份关于批发金融市场代币化的路线图，涵盖证券、抵押品、清算和结算基础设施等领域。
