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FollowingNAVER金融与Dunamu第三次推迟全面换股计划，完成时间延至2027年3月
由于监管审查仍在进行中，NAVER金融（Naver Financial）与Dunamu已第三次推迟其全面换股计划。原定于2026年12月31日完成的交易，现已调整至2027年3月31日。
关键时间节点调整
根据最新披露的信息，股东登记日已由之前的日期调整为2027年1月18日。此外，用于批准该交易的临时股东大会也已重新安排，定于2027年2月26日举行。
尽管时间表有所变动，但双方表示，交易的基本结构、目的和方向均未改变。Dunamu方面强调，公司正积极配合相关当局的审查工作，提交所需材料，并详细说明此次交易的必要性与目的。“我们将忠实履行关闭交易所需的各项审查及程序。”一位Dunamu官员表示。
监管审批仍是主要障碍
此次延期再次将原本已推迟两次的交易顺延了三个月。目前，交易仍需完成多项监管程序，包括韩国公平贸易委员会（KFTC）的企业合并审查，以及与大股东变更相关的金融行业批准手续。
回顾此前进程，NAVER金融与Dunamu最初计划于6月30日完成换股。随后在3月，完成日期被推迟至9月30日，股东大会也相应从5月22日移至8月18日。7月份进行了第二次延期，将截止日期推至12月31日，股东大会移至11月19日。当时NAVER金融表示，此举是为了留出充足时间以应对韩国公平贸易委员会的审查以及向金融监管机构备案的程序。
如今，预计交易将在2027年第一季度完成。自2026年以来，该交易一直受到监管机构的密切关注。今年4月，韩国金融监督院（FSS）曾要求Dunamu修正部分换股披露信息，因其发现有关未来企业重组及其他可能影响投资决策的信息存在瑕疵。
潜在的政策冲突与不确定性
除了常规的监管审查外，韩国正在发展的加密资产法规也带来了不确定性。今年9月，针对加密货币交易所的所有权限制提议与现行控股公司法之间出现了潜在冲突。有研究人员指出，加密货币交易所主要股东的持股上限要求，可能与控股公司对子公司保持最低持股比例的规定发生抵触。
当时金融监管机构表示，尚未最终确定加密货币交易所的主要股东持股上限。这一问题可能在NAVER金融因本次交易而改变其企业地位后产生影响，使得双方高度依赖韩国数字资产立法的最终形态。值得注意的是，这种潜在的所有权规则冲突是在公司将截止日期推迟至12月底之后才凸显出来的。
交易结构与战略意义
若交易顺利完成，Dunamu将成为NAVER金融的全资子公司。届时，作为韩国最大加密货币交易所Upbit运营方的Dunamu，将隶属于NAVER金融，而NAVER金融本身则是韩国互联网巨头NAVER的子公司。
双方将此交易定位为整合NAVER的支付与在线服务业务与Dunamu的数字资产运营业务的举措。NAVER金融旗下拥有Naver Pay等金融服务，而Dunamu则运营着Upbit。该交易方案最早于2025年9月公开，旨在通过数字资产领域寻求未来的增长机遇。
IPO计划仍与换股交易挂钩
NAVER金融此前曾表示，在完成对Dunamu的交易后，将考虑启动首次公开募股（IPO）。根据早期披露的计划，NAVER金融拟在完成换股后的一年内成立IPO委员会，推进上市工作。
However, no final decision has yet been made on whether to formally promote the listing, specific timing and detailed implementation plan. With the announcement of the latest timetable, shareholder voting and related steps have been moved to 2027: the shareholder registration date is January 18, the extraordinary shareholders 'meeting is February 26, and the planned share swap completion date is March 31.
