恐惧与贪婪指数今日解读同一市场，答案相差18点

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加密市场情绪指标分歧解析：为何CoinMarketCap与CFGI读数相差18点

核心要点：

截至9月25日，CoinMarketCap恐惧与贪婪指数为73（处于“贪婪”区间），而CFGI加密指数为55（处于“中性”区间）。
这种差异源于输入指标的不同：被广泛引用的模型将波动率和市场动量各占25%的权重，主导权和谷歌趋势各占10%，而其他追踪器则使用完全不同的指标集。
该读数已从本周早些时候的78回落。相较于绝对数值，数值的变动方向具有更重要的历史参考意义，因为方向往往蕴含着关键的市场信息。

加密市场情绪指标旨在对简单的问题给出一个明确的答案。然而，今天两个主要指标在观察同一市场时，却出现了18点的分歧——这恰恰是“贪婪市场”与“非贪婪市场”之间的界限。

截至协调世界时9月25日00:20，CoinMarketCap的恐惧与贪婪指数位于73，处于“贪婪”区间；CFGI报告的数值为55，处于“中性”区间。此时比特币交易价格为84,558.90美元，上涨1.58%，加密货币总市值为2.89万亿美元。

什么是恐惧与贪婪指数？

恐惧与贪婪指数是一个衡量加密市场情绪的评分工具，范围从0到100。低读数表示极度恐惧，高读数表示极度贪婪。

The logic stems from contrarian investment thinking: extreme fear is often seen as a signal that assets may be oversold, while extreme greed is a warning of a bubble in the market. Although the specific interval divisions of different providers vary slightly, they are usually classified as follows: below 25 is "extreme fear", 25 to 45 is "fear", 45 to 55 is "neutral", 55 to 75 is "greedy", and above 75 is "extreme greedy".

Why are the readings of various trackers different?

Because they measure different objects, they use the same name.

The most widely cited calculation method currently published by alternative.me has the following weights: volatility at 25%, market momentum and transaction volume at 25%, social media at 15%, Bitcoin dominance at 10%, and Google Trends at 10%. Among them,"dominance" uses reverse calculations: since Bitcoin is regarded as a safer asset, an increase in dominance usually sends a signal of fear, while a decrease sends a signal of greed. Trend data counts the number of queries with negative expressions in search volume as a fear indicator.

其他提供商则使用完全不同的输入数据。例如，CFGG声明其使用十项指标，并对数百种独立资产分别进行评分，指出单日之内不同币种之间的评分差距可能超过60点。当一个模型将整个市场视为一个整体单位进行评分，而另一个模型是对单个资产进行平均评分时，两者必然会出现分歧，特别是在市场轮动期间，某些资产可能处于狂热状态，而其他资产则表现平淡。

这两种方法并非对错之分，而是回答了不同的问题。如果你只关注其中一个指标，这种差异往往是不可见的。

你应该使用哪个读数？

请选择其中一个并保持始终如一地使用，且永远不要将其作为唯一的交易触发依据。

基于方法论，有两个实用的观点值得注意：

输入数据高度偏向价格行为：在被广泛引用的模型中，波动率和动量合计占据50%的权重。这意味着该指数主要描述的是价格已经发生的行为，而非预测未来走势。此前本周期内一次单日16点的跳跃，是跟随比特币8.8%的价格变动发生的，而非相反。
方向比水平更重要：该指数本周早些时候曾达到78，随后冷却至73。历史上，从高位的回落读数比任何绝对数值都更具信息量，因为它捕捉到了价格在高位时市场热情开始消退的时刻。

边界认知：情绪指数是滞后性的衍生指标。它们应作为资金流向、市场广度及持仓数据的补充背景信息，而不能单独作为决策的基础。

在当前市场中，73意味着什么？

这代表“贪婪”，但未达到历史上伴随顶部形成的“极度贪婪”读数。

周围的市场环境支持这一解读：XRP上涨6.59%至1.5540美元，Solana上涨4.42%至118.20美元，山寨币季节指数从9月19日的48攀升至56。NEAR Protocol一周内涨幅约为92%。比特币本身也自今年1月以来首次重新站稳在美国现货ETF持有者平均成本基础82,225美元之上。

然而，缺失的是“极度贪婪”的典型特征。读数超过80的情况通常伴随着散户激进逢低买入和新代币发行泛滥的阶段，这些条件更多起到警示作用而非确认信号。该指数本周触及78后有所回调，并未突破这一阈值。

本网站自身的每日市场广度记录显示，9月17日参与面大幅扩大，上涨股票数量从12只激增至89只，并在此后保持宽幅震荡。在市场贪婪的同时伴随广泛的参与度，相比于狭窄的领导层伴随狂热情绪，这是一种更为健康的组合。