华尔街与加密货币市场争夺同一客户群

加密货币与传统金融的边界日益模糊

加密货币与传统金融之间的界限正变得愈发难以界定。本周的加密商业动态 roundup 凸显了一个共同趋势：加密企业与传统金融机构正朝着同一个战场发起冲击——稳定价值转移、代币化资产以及支撑资金和证券流动的底层基础设施。

从币安深化与 Circle 的合作关系，到加拿大最大银行测试代币化存款，再到纽约证券交易所与 Blockchain.com 联手推出代币化美国股票，共同的主题清晰可见：随着金融轨道逐渐转向链上运行，双方都渴望捕捉分发渠道并掌握控制权。

关键要点

• 币安扩大 USDC 合作：币安向 Circle 投资 1 亿美元，并通过新的多年期商业协议扩大 USDC 交易，该协议与币安基础设施上的 USDC 余额挂钩。
• 加拿大银行探索代币化存款：加拿六大银行正在联合探索代币化加元存款，初期重点在于参与银行之间的转账。
• 稳定币跨境流动激增：Chainalysis 数据显示，截至六月的一年中，尽管加密货币总市值下跌了 37%，但跨境稳定币流量仍增长了近 78%。
• 纽交所布局代币化证券：纽约证券交易所计划通过与 Blockchain.com 建立另类交易系统（ATS），推动代币化美国股票和 ETF 的链上分发。

币安通过投资 Circle 深化 USDC 合作关系

币安正通过股权投资和围绕 USDC 扩展的商业条款，加强与 Circle 的伙伴关系。据 Cointelegraph 引用的一份文件报道，币安将对 Circle 进行 1 亿美元的投资，并签署一份为期五年的协议，旨在扩大 USDC 在交易所的采用率。

根据周二披露的文件信息，Circle reportedly 向币安发行了 1,237,011 股 A 类普通股，每股价格为 80.84 美元，这是作为 9 月 17 日完成的私募发行的一部分。据报道，购买价格低于 Circle 在交易关闭前的市场价格。Cointelegraph 指出，公告发布后 Circle 的股价有所上涨。

该交易还包括将币安的经济利益与 USDC 使用量挂钩的激励机制。据描述，Circle 将根据用户通过币安的“模块化智能合约钱包”基础设施持有的 USDC 数量，向币安支付月度激励费。

监管和治理约束也是交易结构的一部分。据报道，币安被限制在两年内出售或转让 Circle 的股份，但在某些终止条款下，锁定期可能提前结束。在限制期内，币安保留投票权。

对投资者和交易者而言，实际启示在于：稳定币的分发正越来越多地被视为战略市场基础设施，而非独立产品。股权对齐加上与交易量挂钩的激励措施表明，币安不仅将自己定位为 USDC 的市场场所，更致力于成为长期稳定币结算和托管模式的渠道，从而跟随用户在市场中流动。

加拿大银行测试代币化存款——不改变法律属性

虽然稳定币经常占据头条新闻，但加拿大的大型银行正在尝试一种不同的链上叙事：银行存款的代币化表示。据 Cointelegraph 报道，该国六大银行正在联合探索代币化加元存款——这是一种允许存款的数字表示在金融机构之间移动的支付轨道。

涉及的银行包括蒙特利尔银行、加拿大帝国商业银行、加拿大国家银行、加拿大皇家银行、丰业银行和道明银行集团。计划从有限范围开始。据描述，第一阶段侧重于参与银行之间的转账，未来有可能连接到其他数字资产网络。

一个关键细节是监管待遇。Cointelegraph 指出，加拿大金融服务监督办公室（OSFI）于 9 月 10 日澄清，代币化存款“在法律上不同于传统存款”。换句话说，区块链或其他技术不会改变其潜在的法律分类。

这种区别很重要，因为它将代币化存款与许多法币支持稳定币的典型结构区分开来。代币化存款仍然是发行银行的负债，而在相同的负债框架下，稳定币并不以相同的方式处理。银行还认为，该模式可以支持更快和可编程的支付，并且其他吸收存款的机构未来可能会加入。

这种方法可能对加拿大不断发展的稳定币规则特别相关。如报道所述，该框架适用于非金融机构发行人，而受监管的银行和信用合作社不在其范围内——这意味着代币化存款实验可以在仍然符合监管机构如何归类传统银行负债的同时推进。

稳定币持续活跃，而加密市值收缩

尽管更广泛的加密市值走弱，但稳定币似乎正在获得动力——特别是在跨境使用中。Cointelegraph 引用 Chainalysis 的数据显示，截至六月的一年中，跨境稳定币流量攀升了近 78%，达到 2203 亿美元，而加密总市值下降了 37%，至 2.1 万亿美元。

根据同一份引用 Chainalysis 的分析，跨境稳定币流量增加了 77.5%，Chainalysis 确定了 4,708 条新的跨境走廊，承载价值 26.4 亿美元。重要的是，最大的走廊仍然主导着价值，占总转移价值的 96.1%。

Chainalysis also attributed most of the growth to transfer sizes and patterns that do not look very speculative. The company pointed out that transfers averaged about $3,000, consistent with use cases such as trade, remittances and savings, rather than high-frequency speculation.

Cointelegraph further reported on comments by Tether economist Philip Gradwell, who described the activity as a "steady rhythm" of typical business use. StraitsX CEO Liu Tianwei pointed out the role of stablecoins in providing access to the U.S. dollar, providing inflation protection, and bypassing capital controls outside Asia.

There is also a regulatory tone behind the data. The report mentioned tightening regulation of stablecoins in major jurisdictions, including the GENIUS Act passed by the United States in July 2025, as well as the European Union's MiCA framework and Hong Kong's licensing system. The implication is that even in a period of declining overall crypto valuations, the stablecoin track may continue to attract demand where traditional settlement systems are slower, less flexible or more restricted.

The New York Stock Exchange and Blockchain.com pursue tokenization of U.S. stocks through new trading venues

For tokenized assets, the story is shifting from concept to market access. Cointelegraph reports that Blockchain.com and the New York Stock Exchange (NYSE) are teaming up to bring tokenized U.S. stocks and exchange-traded funds (ETFs) to crypto users through the planned Alternative Trading System (ATS).

据报道，这两家公司签署了涵盖此数字 ATS 的谅解备忘录，该备忘录仍需获得监管批准。协议还包括 Blockchain.com 与纽交所母公司洲际交易所（ICE）旗下的 ICE Data Services 之间的市场数据合作伙伴关系。

在报道中强调的评论中，TD Securities 的 Reid Noch 将该倡议视为争夺零售交易活动的举措——特别是当代币化市场实现 24/7 和周末交易时。Talos 的 Tanay Ved 也认为，加密场所正逐渐演变为多资产平台，而不是仅仅局限于纯数字资产类别。

报道中引用的需求信号显示出越来越多的参与度：RWA.xyz 报告称，代币化股票的价值已达到 31.4 亿美元，持有人数量增长了 72%，达到 387 万。

该合作伙伴关系的到来也与代币化证券的监管支架同步。Cointelegraph 指出，美国证券交易委员会（SEC）为某些代币化证券场所引入了五年创新豁免。报道将符合条件的代币化股票描述为代表具有与传统对应物相同经济和治理权利的实际股份。

对市场参与者而言，这一发展的重要性不在于“代币化趋势”，而在于分发问题：哪些平台和场所将使代币化股票能够触达普通投资者。如果 ATS 获得批准，它可能会加速代币化产品从小众发行向具有成熟市场数据基础设施的可用法流动性转变的速度。

Throughout these stories, the next observation point is the same: Can the chain track-stablecoins, tokenized deposits, and tokenized stocks-achieve scale without dispersing liquidity under real-world compliance constraints. Investors should focus on the actual deployment timeline, especially where regulatory approvals and lock-up periods determine the speed at which access rights are extended.