为何莱特币取代Gram成为Xetra Virtune替代币ETP：再平衡背后的原因

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Virtune完成2026年10月5日月度再平衡：Gram退出，Litecoin加入

Virtune于2026年10月5日完成了Virtune加密货币山寨币指数ETP（交易所交易产品）的月度再平衡。其中有一条信息对投资者最为关键：Gram（GRAM）已从该指数中移除，而Litecoin（LTC）成为新成员。重新平衡后，所有十个持仓位置的权重再次均等地调整为10.00%。

这并非仅适用于北欧账户的产品。该ETP在德意志交易所Xetra市场以欧元交易，ISIN代码为SE0023260716，德国证券编号为A4AKW6，交易代码为VRTA。自报告日期起，持有该产品的投资者账户中的资产组合与9月份相比已有所不同。造成这种变化的原因并非基于市场观点，而是源于指数本身的规则。

2026年10月5日Virtune在山寨币指数中的具体调整

Virtune是一家总部位于斯德哥尔摩的瑞典加密货币ETP发行商。该公司每月在报告日期后公布其山寨币指数的构成。本次提供了两个快照数据：分别是再平衡前的2026年9月29日权重，以及再平衡后的2026年9月30日权重。

再平衡前，篮子构成如下：

Bitcoin Cash (BCH): 11.11%
Chainlink (LINK): 11.08%
Solana (SOL): 10.86%
Cardano (ADA): 10.07%
Stellar (XLM): 9.91%
XRP: 9.79%
Canton (CAN): 9.78%
Hyperliquid (HYPE): 9.47%
BNB: 9.26%
Gram (GRAM): 8.68%

再平衡后，十种资产的份额完全相同：

Canton、Cardano、Bitcoin Cash、BNB、Solana、Stellar、XRP、Hyperliquid、Chainlink和Litecoin，每种均为10.00%。这十种资产中有九种此前已在指数中，仅有一个位置发生了替换。

关于时间点的注意事项：公告日期为10月5日，但指数构成实际生效日期为9月30日。因此，指数变更生效与公告发布之间存在数天的时间差。任何将月度账户数据与指数进行核对的人，应使用报告日期而非公告日期。

Gram退出，Litecoin加入：指数中唯一的仓位变动

在再平衡之前，Gram以8.68%的权重位列篮子末尾。这并不是偶然，而是等权重机制的结果：如果上个月初从10.00%开始，表现弱于其他九个资产，到下一个报告日期时排名就会下滑。顺便一提，Gram是曾名为Toncoin的代币的名称，该代币于近期更名；cryptoticker.io曾在2026年9月底描述了这一变化。

Litecoin接替了这一位置。作为市场上最古老的网络之一，截至2026年10月5日，其价格约为70美元，日内下跌0.9%，周涨幅为0.8%。走势较为平稳，这也说明了一个重要事实：纳入指数并不等同于价格的立即上涨。

为何指数纳入并非投资建议

指数提供商在个案中不做投资决策，而是应用既定规则。根据发行商的说法，Virtune加密货币山寨币指数选取最多十个领先的另类加密资产，明确排除比特币（Bitcoin）和以太坊（Ethereum），并对每个资产赋予相等权重。只要在某个月份通过指数的衡量标准进入前十强，就在指数内；反之则被剔除。这并不意味着对价格后续走势的任何声明。

十处等权重仓位：规则驱动的再平衡实操

10.00%的等权重：Virtune加密货币山寨币指数的计算方式

等权重意味着无论代币市值大小，篮子中的每个位置获得相同的份额。因此，一个市值数千亿美元的网络与一个市值仅数十亿美元的网络具有相同的权重。在Virtune的指数中，由于有十个位置，每个位置占10.00%。

这种平等状态并非自动维持。一旦交易恢复，十个价格会拉开差距，导致份额发生偏移。这就是为什么需要每月重置。该机制带来了一个许多买家低估的后果：在重置时，当月的赢家会被系统地削减，而输家会被加仓。在9月份，这明显影响了位居榜首、超过11%的Bitcoin Cash和Chainlink，它们被重新调整回10.00%。

这既非好也非坏，而是指数提供商的有意决定。任何认为山寨币篮子会自动押注最强趋势的观点都是错误的：等权重的工作方向与动量策略相反。

ETN而非基金：购买Virtune ETP后你账户里的是什么

这里值得深入观察，因为日常用语中条款往往被混淆。法兰克福证券交易所的交易场所数据显示，该证券类型为ETN（交易所交易票据）。在法律上，ETN是发行商的债务证券，而非基金。不会像UCITS基金那样产生隔离的基金资产。

在实践中，这意味着：除了承担十个山寨币的价格风险外，你还承担了与发行商相关的风险。具体情况如何保障并未在新闻稿中说明，而是在基础招募说明书和提供商的产品文件中。对于债务工具而言，在资金流动前阅读这些文件绝非形式主义。

关于德国一般情况下的交易所交易加密证券分类、存在的结构及其差异，我们已在我们的概述中整理完毕，并解释了为何在德国用法中，“加密货币ETF”一词通常指的并非真正的基金。

交易时间9:00至17:30：Xetra与加密市场之间的周末空白

这一点很少出现在产品描述中，但在关键时刻可能代价高昂：交易时间不匹配。根据法兰克福证券交易所的数据，常规Xetra交易时间为9:00至17:30，盘前和盘后交易时间为8:00至22:00。而加密市场本身没有休市概念。

因此，如果周六下午一则新闻导致十个币种中的一个波动15%，你无法卖出该ETP。你能看到波动，但无法触及它。直到周一早上，第一个价格才会一次性反映这段时间的变化。如果通过交易所直接购买现货，你可以在周六进行交易。

这个缺口是厘清访问途径的最有力论据。不同经纪商提供的交易所交易加密证券的交易时间、点差和订单费用存在显著差异。

点差与交易时间的关系

证券交易越清淡，买卖报价之间的点差就越大。在盘前和盘后交易中，交易量通常低于核心时段。在这些边缘时段下达较大订单，需支付更高的点差差价。此处使用限价单而非市价单不仅是高级投资者的偏好，更是显而易见的保护措施。

当你的账户中持有ETP时，自己保管密钥的问题就不存在了；但如果直接购买十个币种，这个问题立刻出现。

Litecoin纳入指数：新的入场并非价格信号

每次指数纳入后，都会出现过度解读的声音。Litecoin按市值属于领先梯队中较小的网络，2026年10月5日报价约为70美元。纳入指数表明该代币在报告日期符合指数标准。它对10月之后的情况只字未提。

反之亦然。离开指数并不是对项目本身的判决，而是特定日期排名的结果。一个代币可能在一个月后退出，下个月又滑入指数，而网络本身没有任何变化。

税务与持有期：账户中的证券还是钱包里的币

这种区别对德国投资者来说可能是最具后果性的，且在购买时容易被忽视。对于个人持有的加密货币，适用德国所得税法第23条规定的私人处置制度，即熟悉的“一年免税期”。而对于证券账户中的证券化工具，税务遵循不同的逻辑。

单个加密货币ETN的具体税务处理方式取决于其法律结构，不能对所有证券一概而论。正因为如此，这个问题应在购买前解决，而不是等到次年的税务申报时。请与税务顾问结算此事，并准备好发行商的文档。

无论如何你可以做的是：规范记录。购买日期、数量、价格、交易场所和费用都应记录在案，对于币种还包括钱包地址。使用相关工具可以避免年底时的重建工作。

Canton, Hyperliquid, Gram：十个等权重山寨币揭示了什么？

该指数刻意排除了比特币和以太坊。这是产品的核心，也显著改变了其风险特征。这两个最大的网络占据了大部分市值和大量流动性。没有它们的篮子并非加密市场的缩影，而是针对除两大巨头之外所有资产的定向押注。

此外，这十个名称的结构差异很大。其中包括 established 的支付网络如Bitcoin Cash和Litecoin，大型平台链如Solana和Cardano，交易所代币BNB，预言机网络Chainlink，以及较年轻的名称如Hyperliquid和Canton。十个相同的百分比掩盖了这些项目来自不同的收入来源，且可交易深度各不相同的事实。

对于点差而言，这意味着：十个头寸多于一，但仅靠等权重并不能在不同类型的风险之间实现多元化。如果在弱势市场中山寨币集体下跌，平均分配帮助甚微。