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ETH Bybit推出Bybit Odds：无杠杆、无强平风险的固定收益加密价格合约产品
Bybit已正式推出Bybit Odds，这是一款提供固定回报的加密货币价格合约产品。用户可通过该产品对比特币（BTC）和以太坊（ETH）的价格走势进行押注，且无需使用杠杆，从而彻底规避清算风险。
核心功能与机制
Bybit Odds允许用户在设定最大亏损限额的前提下，以固定回报的方式交易BTC和ETH的价格观点。该产品的交易起点仅为5 USDT，且不涉及杠杆操作，因此仓位不会面临追加保证金通知或强制清算的风险。
用户可以选择以下三种合约类型：
- 涨跌合约（Up/Down）： 判断资产价格在到期时是高于还是低于当前水平。
- 目标价合约（Price Target）： 预测资产在合约到期时是否高于或低于预设的具体价格。
- 价格区间合约（Price Range）： 判断标的资产在到期时是保持在指定区间内，还是突破该区间。
合约的交易周期灵活，从5分钟到7天不等。在下单前，系统会明确显示潜在回报率，而用户投入的USDT金额即为该笔交易的最大风险敞口。
产品访问与流动性支持
Bybit Odds已通过Bybit的统一交易账户（Unified Trading Account, UTA）上线，用户可通过网页端和移动端应用进行交易。现有用户可直接使用UTA账户中的USDT资金进行持仓，同时由机构做市商为可用合约提供流动性和定价支持。
与传统杠杆衍生品的区别
Bybit Odds的设计逻辑与Bybit另一部分业务中的杠杆衍生品产品截然不同。例如，该平台此前推出的外汇永续合约（追踪EUR/USD、GBP/USD和USD/JPY），提供了高达100倍的杠杆以及全天候连续交易服务，旨在让用户在不持有基础货币的情况下获得外汇价格敞口。
相比之下，Bybit Odds完全摒弃了杠杆机制。用户需在入场前确定投入金额，回报由确认前的合约条款决定，确保了风险的可控性。
行业背景：事件与赔率类产品的兴起
Bybit此举正值交易平台纷纷拓展非传统现货及衍生品市场之外的“结果导向型”产品之际。预测市场近期表现强劲，据数据显示，Kalshi、Polymarket及其美国子公司在7月的总交易量达到创纪录的505.9亿美元，较6月修订后的469.5亿美元增长7.8%。其中，Kalshi贡献了377亿美元，Polymarket的美国业务在月度交易量增长54%后达到了50亿美元。
需要注意的是，上述数据代表的是交易者名义交易量（taker notional volume）。由于单个合约在结算前可能多次交易，同一笔资本可被重复计算，因此该数字并不直接等同于客户存款额或平台收入。
监管环境与发展动态
预测市场在美国面临持续的监管争议，各州与联邦监管机构就事件合约的监督权展开博弈。今年7月，一名联邦法官批准了Kalshi、Polymarket US及商品期货交易委员会（CFTC）的初步救济请求，暂停执行明尼苏达州对预测市场的禁令，直至相关诉讼继续审理。与此同时，国会也在讨论保留州和部落对体育博彩管辖权的提案，而CFTC则坚持其对预测市场的联邦监管角色。
Bybit的产品扩张战略
近年来，Bybit持续丰富其交易基础设施中的市场类型。今年8月，其传统金融（TradFi）永续合约产品线已超过200种，新增了与宇树科技（Unitree Robotics）和Moonshot AI挂钩的合约。这些以USDT结算的合成合约使交易者能够获得私有公司的价格敞口，而不必持有实际股份，杠杆上限为10倍。
早在5月，Bybit还推出了与SpaceX挂钩的永续合约（SPCXUSDT），在该公司预计上市前提供全天候的合成敞口，同样配备最高10倍的杠杆。
与上述杠杆产品不同，Bybit Odds不涉及杠杆。目前，该产品已在Bybit网页端和App端全面上线，用户可根据显示的合约条款选择承诺金额并获取相应回报。
