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FollowingBinance launches ETF wealth management products, and launched the first batch of 11 U.S. listed funds
On September 15, Binance officially launched the "ETF Wealth Management" service. The first batch of the service includes 11 U.S. exchange-traded funds (ETFs) that invest mainly in treasury bonds and investment-grade bonds. This move marks a new step for Binance in expanding the field of traditional financial products.
Product Positioning and Core Strategy
According to the announcement released by Binance, this service is located in its "Earn"(Earning/Financial Management) section and aims to provide qualified users with a channel dedicated to obtaining traditional financial products. These products mainly focus on cash management and income-oriented investment strategies. Users place orders through "Binance Stock Trading" and hold the actual ETF shares, thereby obtaining corresponding economic benefits.
The ETF wealth management product launched this time is not a savings product and does not provide fixed returns to investors. Since ETF prices fluctuate with the market and cash allocation depends on the performance of the underlying fund, users need to bear corresponding market risks. Even in short-term Treasury products, ETF prices can still be affected by factors such as interest rates, bond prices, creditworthiness and market liquidity.
Product classification and investment maturity
Binance divided the first 11 ETFs into three different investment maturity categories to match the funding needs of different users:
- Cash Management: 适用于六个月以内的短期投资，主要涉及短期美国国债ETF。
- 稳健收益（Steady Income）：适用于六至十二个月的投资周期，涵盖投资级债券ETF。
- 收益增强（Yield Enhancement）：适用于一年以上的长期投资，旨在通过更长期的固收策略提升收益潜力。
- Nest Trading Limited：作为介绍经纪商（Introducing Broker），负责接收订单并将其路由至Alpaca Securities LLC。
- Alpaca Securities LLC：负责订单的执行、清算、结算以及托管工作。
- 最低投资额：支持 fractional trading（碎股交易），最低投资金额为5美元。
- 支付方式：主要使用USDC执行证券购买。用户可将支持的资产余额转换为USDC后再进行交易。
- 交易时间：常规美国股市交易时间为美东时间上午9:30至下午4:00。对于支持的证券，币安还提供盘前、盘后及选定的隔夜交易时段。
需要注意的是，官方英文公告中明确将其描述为“美国上市的ETF”，这与部分翻译报道中提到的“美国股票ETF”有所区别。国债和公司债基金属于交易所交易基金，但并不属于权益类（股票）基金。
交易结构与托管机制
在交易执行层面，币安强调其自身并不直接保管证券资产。具体的操作流程如下：
Nest Trading受阿布扎比全球市场金融服务监管局（FSRA of ADGM）监管。根据ADGM的公开登记信息，该公司被列为一项活跃的金融机构，且明确规定不得持有或控制客户资金。这种结构确保了币安仅作为信息和市场接入渠道，而实际的证券基础设施由持牌经纪商处理。
此外，币安表示，当引导证券订单时，可能会收到来自订单流报酬（Payment for Order Flow）的收入。具体的条款和披露信息可参考证券相关协议。对于持有的股票和ETF，若经纪商破产，用户可获得证券投资者保护公司（SIPC）最高50万美元的保障（其中现金索赔限额为25万美元），但该保障不覆盖因市场价格下跌造成的投资损失。
操作指南与账户要求
用户可以通过币安App或网站进入“Earn”板块，选择“TradFi”（传统金融）区域，挑选感兴趣的ETF，设定购买份额，审阅相关条款后，通过“Binance Stock Trading”提交订单。
背景与战略扩展
ETF财富管理的推出是币安自今年6月以来扩大股票交易服务的延续。当时，币安向符合条件的用户开放了超过7,00只美国上市股票和ETF的交易权限。据公司报告，在直接股票交易服务上线的前30天内，用户购买了价值超过10亿美元的美国股票，产生了近30亿美元的交易量。数据显示，新兴市场用户在初期占据了主导地位，而在8月份，ETF已成为部分用户活动的重要组成部分，7月份Gen Z群体流入币安的净权益中有21.9%来自ETF。
除了直接证券交易外，币安还推出了链上代币化股票产品bStocks。然而，ETF财富管理产品与bStocks在法律结构和所有权性质上存在显著差异：ETF财富管理让用户持有实际的经纪账户证券，而bStocks则是具有独立法律结构的代币化证券，不代表对底层上市公司的直接所有权。
随着业务的进一步扩展，币安已于9月1日宣布通过Nest Trading和Alpaca推出超过1,000只选定美国股票和ETF的期权交易。目前，ETF财富管理及其他证券服务仍受地域限制，不同司法管辖区的用户可访问的功能可能存在差异，部分地区用户可能无法使用币安股票交易服务。
